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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(焦煤焦炭):现货有支撑,期货短期震荡-180212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-12 14:14:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洁,曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 638 KB 分享者: yan****zrt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦炭  
        观点:短期震荡  
        (1)山西吕梁准一级焦  1800  元/吨(-20),晋中二级  1700  元/吨(-50)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山东日照二级冶金焦  1900  元/吨(-100),河北唐山二级冶金焦  1850  元/吨(-50),天津港准一级焦  1980  元/吨(-);
        (2)上周焦化厂产能利用率  80.05%(+0.79%),自身焦炭库存  67.00万吨(-13.40);钢厂产能利用率  72.42%(-0.43%),焦炭库存  477.86万吨(+9.87),可用天数  14.12(+0.29);
        (3)05  合约升水现货;
        逻辑:焦炭现货价格已经连续下降  1  个多月,山西地区焦化厂接近亏损,现货价格较低吸引贸易商关注询价并积极采购,使得焦化厂库存有所下降,部分焦企开始提涨;钢厂库存充足采购不积极仍在提降,钢焦双方博弈加剧,现货降价近尾声。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过焦炭现货价格涨价还需时日,毕竟贸易商采购属于投机需求,对成本要求高。但现货对期货的拖累基本解除,期货价格经过上周的上涨后达到前期高位,盘中最高升水现货  180,上方压力增加,不过下方支撑也明显,预计春节假期前期货价格震荡运行。
        操作建议:震荡偏多思路对待
        风险因素:上涨较慢
        焦煤  
        观点:短期震荡  
        (1)柳林低硫主焦  1640  元/吨(-),柳林高硫主焦  1080  元/吨(-),临汾安泽地区的主焦煤价格  1660  元/吨(-),各地配焦煤价格平稳。另外,京唐港山西主焦煤价格  1790  元/吨(-)。进口澳大利亚峰景主焦煤  CFR价  235  美元/吨(+18);
        (2)上周焦化厂产能利用率  80.05%(+0.79%),炼焦煤库存  988.26  万吨  (+65.46),可  用  天  数  19.35(+1.10);钢厂产能利用率  72.42%(-0.43%),炼焦煤库存  798.44  万吨(-9.93),可用天数  15.90(-0.20);
        (3)05  合约贴水现货缩小;
        逻辑:虽然焦钢企业库存充足采购积极性不高,但煤矿放假增多,铁路运力紧张、公路停运对焦煤现货有较强支撑。期货价格受现货和焦炭带动也以偏强运行为主,贴水现货逐渐缩小,本周继续跟随焦炭,预计震荡概率大。
        操作建议:震荡偏多思路对待
        风险因素:上涨较慢  

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