事件:中汽协公布2018 年1 月新能源汽车销量数据,当月新能源汽车生产4 万台,同比增长460%、环比下滑73%,销售3.8 万台同比增长430%,环比下滑76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
新能源乘用车成为主战场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新能源乘用车1 月销售3.4 万台,同比增长454%,占新能源汽车整体销量的88%,已经成为新能源汽车核心增长增长点。其中纯电动乘用车2.2 万台、同比增长470%,插电式混动乘用车1.1 万台、同比增长423%。纯电动车目前更受大多数整车厂的重视,从推出车型的数量上来看,今年纯电动乘用车将成为新能源汽车市场的重中之重。
A00 级抢装明显。从新能源乘用车的车型结构来看,根据乘联会数据,纯电动乘用车车型当中:A00 销量仍有1.7 万台,同比增长592%,纯电动A 级车0.23 万台,同比增长141%。A00 级的抢装现象明显,但我们判断未来几个月A 级车销量将会不断提升。同时我们可以看到,纯电动SUV 销量达到0.43 万台占比提升到22%,这意味着越来越多主流车企将核心车型纳入到纯电动供应当中。
商用车市场龙头效应明显。新能源商用车1 月销量达到0.46万台,同比增长300%,低于行业整体增速。但其中新能源客车销量增长明显,我们预计其中新能源客车销量在0.25 万台左右,同比增长700%以上,市占率进一步向龙头集中,预计宇通客车1 月份新能源客车市占率接近40%,超越去年平均水平。
一季度销量可期。目前新能源补贴未定,但考虑到政策有可能给予去年目录内车企一定时间段的缓冲期,因此A00 级及新能源客车抢装现象明显。1 月新能源车销量高速增长,为全年行业增长奠定良好基础,我们预计一季度销量仍有不错表现。
投资策略。去年四季度以来新能源车板块回调明显,补贴下调和板块估值较高是影响投资者信心的关键。作为国家战略支持行业,2018 年新能源汽车行业基本面仍将良好,未来双积分政策更将保障新能源汽车销量前景。我们继续看好新能源汽车产业投资机会,整车产业链建议关注:宇通客车、江淮汽车、众泰汽车。