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研究报告:联讯证券-【联讯融资融券周报】慢牛途中现回撤,两融余额环比连续两周下行-180212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-02-13 08:18:36
研报栏目: 融资融券 研报类型: (PDF) 研报作者: 殷越
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 637 KB 分享者: win****ers 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        两融市场概况
        2  月9  日一周,沪深两市两融余额10122.69  亿元,环比下降4.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】融资余额10079.33  亿元,环比下降4.26%;融资买入额2429.24  亿元,环比下降7.06%;融资偿还额2877.49  亿元,环比上升1.71%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)融券余额43.36亿元,环比下降13.06%;融券卖出额52.63  亿元,环比上升24.97%;融券偿还额54.07  亿元,环比上升25.73%。
        行业分析
        2  月9  日一周,所有行业融资余额增幅为正的行业仅有休闲服务和钢铁,其中休闲服务环比增加3.27%,钢铁环比增加0.83%。所有行业融券余额增幅最大的五大行业为纺织服装、国防军工、建筑装饰、公用事业、轻工制造,其中纺织服装环比增加41.88%,国防军工环比增加38.11%。
        ETF  两融数据概况
        2  月9  日一周,ETF  两融余额905.38  元,环比下降2.08%;其中融资余额888.94  亿元,环比下降1.93%。融券方面,ETF  融券余额16.44  亿元,环比下降9.26%。
        总结
        上周,沪深两市两融余额10122.69  亿元,环比下降4.30%。其中,融资余额10079.33  亿元,环比下降4.26%,融资买入额2429.24  亿元,环比下降7.06%;融券余额43.36  亿元,环比下降13.06%,融券卖出额52.63  亿元,环比上升24.97%。上周市场发生重大变化,伴随着美股的几次大跌,外盘对A  股的影响从不明显到深刻,A  股陷入到“卖出-下跌-卖出”的恶性循环。这种重大变化还体现在市场结构上:从结构性下跌转入补跌、普跌格局,此前的强势板块,无论金融、周期上周都经历大幅调整,两融余额周环比继续下行。
        市场的大起大落一定程度打击了投资者的信心,春节前后,市场将迎来休养生息的一段时间,考虑到沪深300  市盈率已经回到13.9  倍,上证综指市盈率也只有14.7  倍,创业板指数当前的市盈率也36.7  倍,都处于相对偏低的水平,而上市公司业绩增长预计还有望保持两位数的增长,这个判断的逻辑并没有因下跌而改变,因此,估值水平还是有吸引力。在恐慌下跌之余,业绩和成长性匹配的公司有望先受到关照,因此,年报和一季报将是市场寻找机会的主要线索。历数数次大跌,当前市场仍属慢牛途中大回撤,下跌程度尚不及危机一半。结合周五美股探底后再次反弹,A  股有望在重创后重启慢牛征途,两融余额也有望随之攀升。
        风险提示:入市有风险,投资需谨慎。
        

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