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教育行业研究报告:光大证券-教育行业跨市场周报(第15期):中教控股纳入恒生综指,新高教和睿见教育纳入港股通指数-180212

行业名称: 教育行业 股票代码: 分享时间:2018-02-13 09:53:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘凯,秦波,曹天宇
研报出处: 光大证券 研报页数: 27 页 推荐评级:
研报大小: 2,595 KB 分享者: Sab****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆中教控股纳入恒生综合指数,新高教集团和睿见教育纳入恒生港股通指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年2  月6  日,恒生指数有限公司对恒生指数系列进行调整更新,公布了自3  月5  日起生效的调整名单,新高教集团和睿见教育被纳入“恒生港股通指数”,中教控股被纳入“恒生综合指数”及“恒生消费品制造及服务业指数”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前港股共有7  家教育重点公司,均为学历教育板块,截止2018  年2  月9  日,7  家公司对应18  年估值平均水平为22x。港股教育标的估值较低,未来纳入港股通有望带动公司估值进一步提升。
        ◆新三板教育行业挂牌、定增和交易回顾。(1)概览:目前新三板教育板块共有233  家公司,创新层和基础层各有29  家和202  家,做市转让板块和竞价转让板块各有31  家和200  家,待挂牌11  家。(2)挂牌:上周(2018  年2月5  日-2018  年2  月9  日)新增3  家挂牌教育公司:云康智能、旭德教育、乐源股份。(3)交易:做市板块有3  只股票上涨,涨幅最高为华博教育(+13%),成交额最高为世纪明德(94  万元)。竞价转让板块有1  家公司上涨,为蔚蓝航空(+7%),成交额最高为分豆教育(10  万元)。创新层板有1  只股票上涨,基础层板块有3  只股票上涨。(4)定增:1  家公司发布定增预案。
        ◆A  股、美股和港股教育公司交易回顾。(1)A  股:18  家重点公司中3  家公司上涨,为汇冠股份、世纪鼎利、东方时尚,涨幅为+2%、+1%、+1%。跌幅前三名为秀强股份、全通教育、科斯伍德,跌幅分别为-15%、-11%、-10%。(2)美股:美股中概股教育行业10  家公司中有2  家公司股价上涨,ATA  公司(+26%)、海亮教育(+10%)。(3)港股:港股中概股教育行业10  家公司中有2  家公司股价上涨,为大地教育(+5%)、成实外教育(+1%)。(4)一级市场:上周(2018  年2  月5  日-2018  年2  月9  日),13  家一级市场教育公司获得融资。
        ◆估值分析:A  股和三板部分企业估值已经接近底部。截至2018  年2  月9  日,A  股重点公司2017/2018  年PE  为34X/25X、新三板重点公司2017/2018  年PE  为26X/20X、美股重点公司FY2017/FY2018  年PE  为59X/41X。我们认为A  股和新三板部分教育公司的估值已经触底,具备较高的安全边际。
        ◆投资建议。我们建议关注细分产业链的优质上市/挂牌公司(1)A  股教育:龙头主线建议关注视源股份;超跌主线建议关注文化长城、开元股份、百洋股份、科斯伍德、汇冠股份、盛通股份;(2)三板教育:朗朗教育、新东方网、世纪明德、华腾教育、星立方、新道科技、华发教育、培诺教育;(3)美股:好未来、新东方、博实乐、海亮教育、瑞思学科英语、达内科技;(4)港股:中教控股、枫叶教育、民生教育、宇华教育、新高教集团。
        ◆风险因素。政策风险、市场竞争加剧。
        

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