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中芯国际研究报告:瑞士信贷(香港)-中芯国际-0981.HK-目标价下调至8元,评级跑输大市-180212

股票名称: 中芯国际 股票代码: 0981.HK分享时间:2018-02-14 16:05:55
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞士信贷(香港) 研报页数: 1 页 推荐评级: 跑输大市
研报大小: 67 KB 分享者: w****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瑞信发表报告指,中芯国际(9.25,0.25,2.78%)(00981.HK)去年第四季销售按季升2.3%,符合指引,受折旧较高等影响,期内毛利率按季跌410点子,而期内经营开支减少主要因为获得政府的研发补贴,令每股盈利提升至0.073元,高于该行及市场预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但公司对于今年首季指引较弱,受智能手机及消费者方面的调整,料其核心晶圆代工业务撇除专利费用后将按季跌10%至12%,而受定价压力、使用率低、折旧及28nm工艺业务盈利能力减低影响,撇除专利费用后毛利率仅9%至12%,低于该行及市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行维持对中芯‘跑输大市’评级,将公司2018及19年每股盈利预测降至0元至0.01元,并将目标价由11.15元降至8元,主要认为经营溢利将下跌至接近收支平衡。但该行指,假如公司能提升技术水平,长远可支持公司捕捉内地的机遇。
        

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