◆  投资策略
        正股——春节期间（2  月14  日~2  月20  日），美股表现良好，纳斯达克、道琼斯指数、标普500  指数分别上涨3.15%、1.32%、2.00%，且上述三大指数单周（2  月12  日~2  月16  日）涨幅达到5.31%、4.25%、4.30%，美股市场情绪逐步得到修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股市场的触底反弹有望为节后A  股行情营造较稳健的外部环境。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        价位——正股触底反弹对转债行情的推动明显，春节前三天（2  月12  日~2月14  日）部分中小盘转债价位已经回升至此轮大跌之前水平，而大盘转债价位尚未修复到位。鉴于A  股节后有望继续反弹，预计转债市场也有望迎来进一步的价位修复，大盘转债标的上行空间更大。
        估值——此次A  股市场大跌对转债估值影响显著，由于正股跌幅明显大于转债自身的跌幅，转债估值短期内被动拉升幅度较大，转债估值一度从2月5  日的13.26%攀升至2  月9  日的18.32%。随着后续正股陆续企稳反弹，转债估值预计将逐渐回复至14%以下。
        投资策略——我们认为，前期A  股市场调整主要是由于美股暴跌市场情绪恐慌所致，受正股拖累转债市场也遭遇剧烈调整，且转债市场受自身流动性桎梏导致大盘、质优的转债标的抛压更重跌幅更多。随着美股企稳反弹市场情绪逐渐修复，转债投资者悲观情绪将逐渐得到消化，超跌后的转债市场性价比更高将更具配置价值，建议重点关注超跌、估值合理的大盘转债个券，如金融板块（宁行、光大、国君）、周期板块（中油EB、宝武EB）;从正股反弹角度来看，高弹性部分中小盘转债（太阳、金禾、雨虹、桐昆）值得重点关注；另外春节红包行情，可重点关注众信转债。
        风险提示：正股反弹不及预期。