银行转债为转债第一大行业  
        资管新规逐步落地，银行的表外资产有回归表内的压力，这也就带来了银行们补充资本金的需求，特别是核心资本。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】定增受限的情况下，可以看到银行发转债的情况逐步增多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        银行转债回顾  
        历史上有5支银行转债，条款普遍特点是：转股价设置会受到每股净资产的干扰；不设置回售条款；转股条款修正的意愿比能力强。  银行转债两次试图下修过转股价，并非全部成功  
        应该给银行转债多少估值  
        回顾了过往银行转债的估值，目前银行转债的估值与2012年比较类似。我们认为未来一年内，银行转债估值并不会有明显的压缩，而随着上市银行转债的增多，我们认为互相之间的估值大概率开始分化。  
        如何看待目前银行转债投资？  
        从转债的角度来看，目前银行上市的转债有4只，我们更加推荐基本面优秀，估值合理的宁波和常熟，混合基金可以选择绝对价格相对较高的宁行和光大，债券基金可以选择增持面值附近的常熟转债。  
        风险提示：大规模发行冲击估值，宏观经济波动