◎ 投资要点:
龙头股是指在某个行业中市场份额较大、经营能力和盈利能力领先行业平均水平、估值较低且具有明显竞争优势、能够引领行业发展的上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
目前市场上共有2 只龙头股指数基金——华安上证龙头ETF(510190)和汇丰晋信恒生A 股(A 代码:540012,C 代码:001149),前者为ETF基金,跟踪上证龙头指数,后者为场外指数基金,跟踪恒生A 股龙头指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上证龙头指数和恒生A 股龙头指数在指数编制方式样本空间、选样方法、加权方式、调样频率等方面均存在差异:上证龙头指数成分股较多,对于各行业的覆盖度更高,但成分股均来自沪市,忽略了深市的龙头股行情,同时等权重编制方法导致指数集中度不高,个股对指标的边际影响较小。而恒生A 股龙头指数同时覆盖沪深两市,流通市值的加权方式下指数集中度较大,重仓股对指数的影响较大,在大盘蓝筹行情中进攻性更强,但对于部分行业板块有所遗漏。
产品形式上,跟踪上证龙头的华安上证龙头ETF 可二级市场买卖,效率更高、且实物申赎机制有利于减小跟踪误差、管理费和托管费也较低,而跟踪恒生A 股龙头指数的汇丰晋信恒生A 股为场外指数基金,投资者只能通过场外申赎参与,效率较低且基金管理费和托管费更高。
从上述龙头指数的选样方案来看,“龙头股”主要有两点特征:高市值和高价值。根据上述特征,一些大盘蓝筹指数的成分股也具有一定的龙头特征,如以规模和流动性作为选样标准的上证50 指数、中证100 指数;以价值指标作为选样标准的央视财经50 指数、基本面50 指数等,这些“类龙头”指数与龙头指数在成分股的选择和市场表现上均有一定的相似性(创业板50 除外),且上述指数均有相应基金覆盖,产品形式包括ETF、LOF、分级、场外指数基金,在龙头股领涨行情中,投资者也可以关注相关类龙头基金的投资机会。
风险提示:本报告所有分析基于历史数据,不代表未来。