1803  合约交割数据总览
        在本次交割中，TF1803  的交割量为2025  手，对应交割率为4.37%，交割金额约19.98  亿元；T1803  的交割量为362  手，对应交割率为0.55%，交割金额约3.34  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】历史上来看，TF1803  和T1803  的交割表现并不相同：（1）TF1803  的交割量为历史第二高（历史最高为TF1509  合约的2121  手），但其交割率仅处于历史中上水平；（2）T1803  的交割量和交割率均为历史最低水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为出现以上现象的主要原因有三点：
        （1）TF1803  合约的IRR  水平更高，部分套利者更倾向于选择TF  合约而不是T  合约。因此，TF1803  合约的交割量上升明显而T1803  合约的交割量下降明显；
        （2）根据国债期货交易交割规则，自交割月份之前的二个交易日起至最后交易日之前一个交易日，每日收市后，同一交易编码的交割月份合约双向持仓对冲平仓。另外，若投资者在合约交割月份之前的两个交易日尚未通过国债托管账户审核，那么在交割月之前的一个交易日至最后交易日，其在该国债期货交割月份合约的持仓应当为0  手。
        对应在1803  合约上，则表示有部分投资者在2  月27  日及之后将遭遇强行平仓。其中，在27  日，TF1803  合约强平数量为605  手、T1803  合约强平数量为1068  手。T1803  合约强平数量多于TF1803  合约强平数量也是上述交割现象出现的原因之一；
        （3）国债期货的参与度不断提高，持仓量较之前有明显提升，而这有助于拉低交割率水平。
        交割行为分析：投资者是如何择券交割的？
        从交割券的最廉性来看，无论是TF1803  还是T1803  合约，其交割量较大券的IRR  在期货存续期内均处于较高水平。这一现象表明期货合约交割风格依然以期现套利为主，且套利影响更加明显。
        展望后期，随着剔除旧券的新规出台，利用国债期货抛出流动性较差旧券的现象将会越来越少，期现套利策略将是影响期货交割的最主要因素，且合约交割量也将较目前出现下降。
        根据1803  合约的交割情况和各交割券在1806  合约上的IRR  情况来看，对于TF1806  合约来说，我们认为130011.IB  和130018.IB  的交割量可能会较大；150026.IB  也会有一定的交割量，但相较TF1803  合约将会下降；1700003.IB等新券的交割量依然不会很大。而对于T1806  合约来说，我们认为160017.IB依然将会是主要的可交割券之一。