本期观点:
1)本周市场风险事件叠加,周四凌晨美联储加息靴子落地,符合市场预期,美元指数回落至90下方,对基本金属形成支撑,但随后特朗普挑起对中国的贸易战,市场忧虑升温,金融市场普跌,基本金属承压回落,锡价回落至14.1万元/吨一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2)虽然期锡价格下行,而供应端短期由于锡矿供应紧张冶炼厂挺价,期现升贴水较上周进一步缩窄,但由于消费并没有明显改善,现货市场成交一般,未来期现升贴水有走扩可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3)中期来看,矿端供应不存在问题,缅甸下滑将由国内复产及新项目投产补充,并且国内有新的冶炼项目投产,预计锡锭供应减量概率较小,而下游消费依旧平稳偏弱,并未出现新增亮点,预计下周锡价继续弱势运行,核心波动区间在14-14.5万元/吨。
4)中美贸易战对锡市场的影响有限,首先,锡行业无冲突矿产协议(iTSCi),美国从中国进口的精炼锡及合金长期为零,其次,贸易战中涉及到的征税领域工业机器人、新一代信息技术、新能源汽车等,在整个锡的下游细分行业中占比偏小。
重要数据:
1)原矿方面,锡矿加工费较上周持平,40°锡矿加工费报在1.65至1.8万元/吨,而60°锡矿加工费报在1.3至1.35万元/吨;废锡方面价差重心小幅下滑,环保锡块价差1.45万元/吨,环保锡渣价差2.55万元/吨。
2)现货方面,本周沪锡现货价格震荡下行,周五主流成交1.42-1.445万元/吨,均价较上周五下跌1元/吨。普通云字贴300元/吨至平水,云锡升水500-600元/吨,虽然期现升贴水较上周进一步缩窄,但下游观望情绪较重,整体成交氛围一般,仅逢低采购尚可。
3)库存方面,继续回落,LME库存较上周增315吨至1975吨,而国内库存较上周降381吨至4667吨。
4)比值方面,现货比值重心低位回升,出口亏损再度扩大至万元/吨附近,而期货比值运行在6.88-6.96。
5)持仓方面,沪锡05合约微减至2.266万手,而伦锡下滑至1.86万手。
交易策略:
1)预计下周锡价继续弱势运行,核心波动区间在14 -14.5万元/吨。