一周市场回顾及后市展望
上周贵金属先涨后跌,一改加息后的强势行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与预期一致的美联储议息会议,虽然给了市场多头信心,但是并没有给到资金。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相反随着中国清明假期临近,以及欧美国家耶稣受难日及复活节,叠加宏观月末资金紧俏,市场资金呈现加速流出态势。预期国内外假期结束后,资金回流,在美国平稳的加息预期下,及中美贸易摩擦随时有可能再度爆发,贵金属将再度受到市场关注价格震荡上扬的概率很大。
中美贸易摩擦平息尚早
特朗普挑起贸易争端所带来的避险情绪在近期有所缓解,然而坎坷的贸易谈判在美国得到实际利益前,罢手的可能性很低。自3 月初以来美国政府贸易保护主义急速抬头,美国公布的301 调查结果对中国十分不利,特朗普有意对600 亿美元中国进口的商品加征关税。后期如果中美对话破裂,贸易战开启,必将造成中美两国就业状况恶化,通胀乏力,导致市场对美元信心不足,避险情绪将再次快速上扬。
美联储平稳加息
美国在经济继续创造就业机会的同时,工资水平却没有达到预期,美联储延续与去年一致三次加息的频率很高。薪资增速的迟缓上扬,令市场怀疑通胀能否继续推高。通胀的缺乏和地缘政治不确定性的持续发酵,叠加美国经济前景受到贸易保护主义影响,远期经济不确定性增强。货币政策的加速调整,恐将危及实体经济,促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径。
德国经济通胀上扬失业率下降
德国CPI 增长年率自1.4%升至1.6%,同时德国失业率自5.4%降至5.3%。由于原油和服务价格上涨,德国通胀率继续走高,表明欧洲最大经济体的强劲增长正在缓慢地推高物价。随着欧洲地区经济增长步伐加快,欧央行对远期通胀预期正在发生微妙变化,所执行的量化宽松政策将面临更多的压力,将越发坚定欧央行在四季度缩表的信心。
贵金属在节后有望强势回归
美联储加息靴子落地,疲弱的薪资增速,令美联储再次回到年内三次加息预期上来,再者相对稳定通胀数据也不支持连续加息的举措,整体上对贵金属较为有利。叠加欧洲良好的通胀和就业数据,四季度结束量化宽松的概率很高。同时中美贸易摩擦时刻有激化的风险,特朗普一旦一意孤行单方面执行贸易惩罚性措施,中国绝不会一味妥协退让,市场避险情绪有望进一步提升,利好贵金属。