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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:库存压制,价格反弹乏力-180404

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-04 10:07:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 760 KB 分享者: wuh****c76 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:消费预期差,沪胶维持弱势
        3  日,沪胶主力收盘11430(-145)元/吨,复合胶报价10225  元/吨(-75),主力合约期现价差1205  元/吨(-70);前二十主力多头持仓77879(+3634),空头持仓106000(+4151),净空持仓28121(+517);
        截至上周末:交易所仓单416560(+7340),交易所总库存442770(+2828)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        原料:生胶片45.65(+0.05),杯胶34(-0.5),胶水45(+0.5),烟片48.50(-0.38)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        截至3  月19  日,青岛保税区总库存24.43  万吨(-0.99)
        截止3  月30  日,国内全钢胎开工率为72.60%(+0.14%),国内半钢胎开工率为72%(0)
        观点:昨天沪胶维持震荡走势,3  月份我国重卡市场共约销售各类车型13.2  万辆,比去年同期的11.46  万辆增长15%,刷新了历史纪录。但昨天盘面并没做出相应反应,或说明橡胶基本面的疲弱。目前价格低位,继续追空风险大,价格或容易被外部消息给带动起来。昨天现货价格小幅下滑,基差小幅缩窄,经历贸易战的大幅下挫后,  1809  合约基差缩窄到1200  元/吨,但依然是期货升水现货的格局,同时,高库存暂无改善,价格压力尚存。国内云南及海南产区开始开割,云南加工厂也开始生产,受期价的影响,原料收购价格较低,后期关注价格继续下行对于胶农割胶积极性的影响。鉴于2018  年橡胶供需格局宽松,贸易战时间使得下游需求雪上加霜,供需失衡更为明显,因此沪胶后期还将继续走基差修复行情。
        策略:空头思路对待
        风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等

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