锌：
        本周锌市场回顾：本周伦锌较上周收跌0.89  %至3242  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】清明节前最后一交易日沪锌收盘价较上周五收跌1.3%至24620元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME锌现货升水收窄至3.00  美元/吨。本周上海市场0#锌对沪锌1805合约由贴水20-10元/吨左右，转为平水-升水10元/吨左右。本周广东0#现锌对沪锌1805合约贴水由上周五的70-40元/吨的贴水基本持平。本周市场活跃度较上周转好。
        锌矿市场：本周国内锌精矿加工费较上周持稳，整体无明显变化，国内锌精矿加工费主流成交于3200-3800  元/金属吨附近；而进口锌精矿加工费较上周上调5  美元/干吨主流成交于15-25  美元/干吨。根据我的有色，本周锌矿港口库存20.64万吨，较上周增加1.23万吨。
        锌锭库存变动：据我的有色，本周全国锌锭总库存24.50  万吨，较本周一(3/30)减少0.70  万吨。交易所库存，上期所锌库存14.68  吨，较上周减少0.42  万吨，LME锌库存增加0.51万吨至21.28  万吨。
        下游消费：根据SMM，天津前期受环保关停和限产的耗锌企业恢复正常。据本周Mysteel调研数据显示，在47家彩涂生产企业（共计111条彩涂产线）中，共有5条产线停产检修，整体开工率为95.5%；产能利用率为72.38%，较上周回升1.3%；周产量为20.02万吨，较上周增加0.36万吨；钢厂库存量为14.13万吨，较上周统计持平。本网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌103.18万吨周环比增0.35万吨；彩涂17.99万吨周环比增0.16万吨。涂镀总库存121.17万吨，周环比增0.51万吨。
        中线供需逻辑(3个月)：国内外供给增量相对有限，环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续，国内外加工费维持低位，进而导致冶炼厂开工难以回升，上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。
        综合观点：天津地区耗锌企业已恢复正常生产，而随着北方供暖季的结束以及两会对下游生产压制的放缓，且由于锌价大幅下滑，镀锌企业利润有所好转，镀锌企业开工率或进一步提升。由于4月冶炼厂常规检修较多，下游季节性消费转好，预计锌锭库存再度下滑。但需考虑到目前中美贸易战形势日趋严峻，国内去杠杆趋势或将延续，资金紧张情绪传导至锌终端消费走弱预期增强，而镀锌库存仍在持续累积，锌锭库存后期下滑速度或将减缓，锌价或延续偏弱运行。
        策略：建议暂时观望，等待中线抛空机会。
        风险点：下游消费超预期好转。