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研究报告:兴业投资(英国)-本周展望:非农指明汇市短期方向,本周仍由美元指点江山-180409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-09 16:42:36
研报栏目: 外汇研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业投资(英国) 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 180 KB 分享者: wbz****yy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中美贸易战风云依旧笼罩市场,但上周美元在美国非农公布前震荡走高,彰显了市场对美国经济的乐观预期,以及对美联储年内激进加息的期望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这也使得糟糕的非农公布后,美元短线形成双顶,确认短期进一步下行倾向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)非美中英镑领涨,尽管当周英国经济数据乏善可陈,而日元表现最弱,这是因为尽管中美贸易战摩擦不断升级,但美国为双方谈判留有空间,市场情绪缓和,打压避险日元。商品货币受贸易战拖累,但加元在本周北美自贸协定谈判前的乐观预期推动,表现出色,在日图上构筑了头肩顶。
        本周市场情绪仍有望成为推动市场走势的主要因素,除了中美双方对贸易战的态度变化外,后半周美国一季度财报季的到来,也可能缓和2  月以来美股的下行压力,从而利好风险货币加元、澳元,利淡日元。不过,和上周非农公布前一样,周中美国CPI  及美联储会议纪要或使得市场表现谨慎,美元走势仍将是汇市主线,前半周表现可能相对温和,后半周有望集中爆发。
        1、  欧央行行长德拉基讲话,周三北京时间19:00.
        上周公布的新一轮数据显示,欧元区经济扩张正在放缓:欧元区3  月制造业录得8  个月来最缓扩张,其中法国制造业更是刷新一年来新低;欧元区3  月核心通胀并未如期增长,维持在1%低位;欧元区2  月零售销售仅增长0.1%,低于预期的0.5%。种种迹象显示,欧央行并不需要着急加息。关注德拉基讲话是否提及欧元区经济和通胀前景,特别是贸易战背景下,是否会殃及本就脆弱的经济复苏。如果德拉基以此为理由,维持宽松货币政策离场,将不利于欧元。
        2、  美国3  月CPI,周三北京时间20:30.
        美国2  月CPI  以及美联储关注的PCE  物价指数均符合市场预期,并没有出现加速现象,而上周五公布的非农报告中的薪资水平,也没有如市场期望的因美国税改而出现加速。上周五美联储主席鲍威尔也指出,为控制通胀,美联储或支持进一步渐进式加息的措施。美联储的通胀目标是2%,市场预期美国3  月核心CPI  将增长2.1%,快于前值1.8%,且当前的贸易摩擦加剧了市场对美国输入型通胀攀升的担忧,若结果符合预期甚至好于预期,或迫使美联储今年加息多于三次,从而为美元提供支持。
        3、  美联储3  月会议纪要,周四北京时间02:00.
        在3  月的利率决议中,美联储如期加息25  个基点,但因利率点阵图维持今年加息3  次的预估,市场大失所望,美元当天遭遇重创。不过,不管是美联储利率声明,还是对经济和通胀的预期,以及会后美联储主席鲍威尔讲话,都偏向鹰派,因此,本周的美联储会议纪要极具看点。市场将从中窥探美联储是否存在更加激进加息的可能。若会议纪要措辞偏鹰派,美元有望重新走高,指向近期低位整理区间上轨91.00  上方。反之,美元有望自区间中部下跌,指向下轨89.10  一线。
        4、  欧央行3  月会议纪要,周四北京时间19:30.
        欧央行会议纪要尽管能够让市场更加清晰地洞悉欧央行动态,但因其基本和利率声明一致,市场往往反映有限。不过,1  月11  日公布的欧央行会议纪要,发送了一个重要信号,即其量化宽松操作可能会比预期更早结束,加息可能在年底就出现,导致欧元当天飙涨逾百点,且在此后相当长一段时间内推动欧元走高。因此,我们需要关注,此次会议纪要是否有3  月利率决议意外的信息出现。1  月会议纪要显示,目前还不是调整前瞻指引的时候。然而,在3  月会议上,欧央行如期移除了“若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,管委会将扩大QE  规模和期限”的表达,若会议纪要表明这是收紧政策的信号,将提振欧元。
        5、  中国3  月贸易账,周五北京时间10:00.
        近期中美贸易战可能使得市场更加重视该数据,特别是商品货币澳元等,可能对数据做出激烈反应。市场预计,中国3  月贸易顺差将从337.43  亿美元明显收窄至287.7  亿美元,且出口年率从44.5%下降至11.9%。如果数据差于预期,将可能打压当前多空拉锯的澳元,从而延续此前的跌势。
        

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