一、本周观点
        1）中美贸易战升级，美国公布对华征税产品建议清单，中国表示将对包括大豆、汽车品及飞机在内的约500亿美元美国进口产品加征25%的关税，随后特朗普首席经济顾问表示美国政府希望与中国磋商，缓解贸易战进一步激化，市场风险偏好升温，金属收回部分跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）4月铅市或由小幅紧缺向供应宽松转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供应层面，集中性的冶炼检修逐步结束，河南、安徽地区环保影响缓和，再生铅企业生产增加。而消费延续淡季，调研显示的铅酸蓄电池企业库存数量不多，经销商库库存或有累积，受淡季影响，企业补库意愿不高，消费支撑力度较弱。
        3）环保及资金偏紧令社会库存维持较低水平，随着近远月合约价差拉大，受消费制约，市场更多选择获利了结而非软逼仓。二季度消费占主导，我们预计4月复产增加、消费环比持平情况下，市场或经历小幅累库，铅价仍旧偏弱，维持低位震荡时间或更长。
        4）预计本周沪铅价格波动区间或在18300/19000。
        二、重要数据
        1）进口：铅精矿进口持续减少。2月铅精矿进口同下滑22%至7.97万吨，1-2月累计进口17.26万吨，同比降18%。
        2）TC：上涨100元，国产精矿TC报1400-1600元/金属吨，矿山逐步复产，精矿局部宽松。进口矿TC主流报15-25美元/干吨。
        3）现货：伦铅由前周贴水0.5美元转上周贴水1.75美元。国内原生铅升水下调，河南、安徽环保影响缓和，现货升水70元。
        4）价差：原生铅与再生铅价差扩大，再生精铅上周18600，较SMM1#铅贴水125元，贴水幅度扩大75元。
        5）利润：废旧铅酸蓄电池价格坚挺，再生铅企业利润环比缩窄至670元/吨.
        6）库存：截止4月5日伦铅库存微降0.19%至12.9万吨，上期所库存增2367吨至2.54万吨。
        7）比值：人民币小幅升值，即期汇率6.28，沪伦3月比值降至7.82，现货进口亏损至600元。
        8）资金：国内资金净流出，沪铅总持仓量降5.5%至8.19万手
        三、交易策略
        1）短期观望，关注库存拐点出现后的逢高沽空机会。