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研究报告:天风证券-2018年A股春季投资策略:一季报分水岭,业绩接力,驱动成长出奇-180411

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-12 10:23:06
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,李如娟,肖超虎
研报出处: 天风证券 研报页数: 43 页 推荐评级:
研报大小: 2,455 KB 分享者: 闫**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        仓位?and  配置?
        去年12月年度策略中的观点:《纲举目张、执本末从》
        ROE维持高位的逻辑继续强化
        虽然净利润率大概率伴随PPI回落,但是在工业企业集中度和产能利用率继续提升的情况下,总资产周转率将继续支撑ROE维持在相对高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        修正:海外不确定性陡然提升
        美债利率和贸易战是Q1的“黑天鹅”,二者的演进过程,会继续大幅提升全球风险资产的波动率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        虽然今年6、9月有总计1000亿的指数基金通过MSCI配置A股235支股票(市值中位数约550亿),但是在全球风险资产大幅波动的情况下,海外资金的动向是重要的风险,尤其是对于那些过去一年受益于海外资金大量流入的白马股。  
        主题配置:世界杯
        2018是世界杯年(6月14日-7月15日),直播版权、体育彩票、啤酒、黑电等大众消费品相关概念板块将迎来主题投资机会。可以从两方面体现:  
        销售数据上,以过去5年体育彩票销售数据为例,在巴西世界杯提振下,2014年6、7月销售额增幅明显高于其他月份。  
        市场表现上,从网络彩票、啤酒、体育等世界杯相关概念指数世界杯年和非世界杯年涨跌幅对比来看,世界杯年份的涨幅明显高于非世界杯年。  

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