摘要:
从最新的高频数据来看,3 月下旬以来我国经济有所好转,其中生产有所恢复,库存开始下降,需求逐渐释放,部分工业原料价格止跌企稳;但另一方面,我们也要注意到,房地产需求仍然低迷,汽车需求下滑,而库存仍显著高于季节性,工业原料价格以下跌居多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体而言:
需求方面,房地产销售未见好转,汽车销售下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月21 日至4 月6日,30 大中城市商品房成交面积同比负增39.4%,跌幅与3 月上中旬持平;而3 月最后一周汽车销售也出现下滑,乘联会厂家乘用车日均零售76948 辆,同比增长-1.8%,相比前三周8.8%、3.9%、13.4%的增速显著回落,虽然从环比看继续回升,但同比出现明显回落,基数高企的负面效应开始显现。
生产方面,发电耗煤有所回升,部分重点行业开工率有所恢复。3 月21 日至4 月8 日,六大发电集团日均耗煤同比增长2.0%,增速比3月中上旬回升5.4 个百分点。从钢铁、玻璃、石油沥青的开工率来看,“两会”之后重点行业的生产有所恢复。3 月最后两周全国高炉开工率连续回升,3 月下旬以来浮法玻璃开工率保持稳定,3 月最后一周石油沥青开工率大幅回升。
库存方面,煤炭、钢材库存开始回落,但仍显著高于季节性,铁矿石库存继续回升。4 月之后六大发电集团煤炭库存开始下降,但从同比来看,相较于往年同期依然显著偏高。3 月中旬之后钢材社会库存也开始快速回落,但从同比来看,也依然显著高于往年同期。主要港口铁矿石库存则继续回升,从同比看显著高于往年同期。2018 年春节之后煤炭、铁矿石、钢材累库较快,这可能与2018 年以来环保限产力度减弱、生产有所恢复有关,而并非完全是由于需求下滑导致。
价格方面,整体涨跌不一,动力煤继续下跌、铁矿石止跌企稳、钢材下跌、水泥企稳回升、玻璃继续上涨。3 月下旬以来环渤海动力煤平均价格指数由572 元/吨继续下跌至571 元/吨、570 元/吨;3 月中上旬铁矿石价格经历一波快速下跌,3 月36 日之后止跌企稳;钢材价格则继续下跌;经历年初以来的快速下跌之后,3 月23 日之后水泥价格开始企稳回升;玻璃价格则继续回升,处于这一轮商品价格下跌行情之外。