要点与操作策略
上周,规模性临储玉米拍卖正式启动,玉米市场整体承压运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内连盘玉米1809合约震荡下行,国内玉米现货价格震荡下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)清明节前4月4日晚上8点,临储玉米拍卖正式出台,首拍700万吨,拍卖时间为4月12-13日,同时公布起拍价。另外,4月19-20日,将继续投放700万吨。玉米市场正式进入拍卖季,玉米市场供需格局将要改变。从拍卖情况来看,上周玉米拍卖成交火爆,二等玉米大多溢价成交,一定程度上支撑国内玉米现货价格,延缓玉米跌势。随着临储玉米投放的正式启动,虽然玉米尚未投放到市场,玉米供给和需求方面也都发生了明显的变化,玉米供给出现了明显的增加,3月中旬以来,市场就弥漫着抛储的气息,基层农户和贸易商囤货风险加大,惜售情绪出现明显的松动,出货较为积极,南北方港口玉米库存出现了明显的下降。玉米需求出现了相对疲软的态势。随着玉米抛储的临近,玉米市场看空情绪浓厚,深加工企业和饲料养殖企业玉米尚都处于安全库存,并不急于继续建仓,正所谓是“买涨不买跌”,随买随用。另一方面,尽管3月中旬深加工补贴落地,深加工企业利润出现好转,但大多企业仍处于盈亏平衡状态,对于玉米采购积极性不佳。饲料养殖方面更是较为惨淡,2018年以来生猪价格连续暴跌,养殖利润亏损持续扩大,能繁母猪和生猪存栏量持续下滑,对于玉米的需求一直较为疲软。总体来说,规模性玉米拍卖启动以后,玉米供需格局由阶段性偏紧转为宽松。连盘玉米1809合约预计承压运行,操作上空单持有为主。
上周,连盘淀粉1809合约承压运行,整体偏弱震荡,国内玉米淀粉现货价格周内下跌。目前。淀粉走低主要有三方面的原因:一是拍卖后成本端玉米价格的持续下跌,拖累淀粉价格走势;二是淀粉行业开机率持续保持较高水平,库存上升而需求偏淡导致,供需偏弱使得淀粉易跌难涨;三是深加工补贴政策,使得淀粉加工行业利润增加,造成的企业挺价情绪偏弱的利空因素。另一方面,投放初期玉米质量较差,优质玉米的稀缺,在一定程度上支撑玉米淀粉价格。总体来说,在玉米拍卖的大背景下,叠加供需宽松的因素,短期内淀粉易跌难涨,逢高做空为主。