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研究报告:平安证券-海外宏评(第71期):美英法对叙实施打击,油价短期恐维持强势-180414

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-16 15:24:28
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,陈骁
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 699 KB 分享者: Jo****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:  

        北京时间4月14日上午9时,美国总统特朗普称已下令对叙利亚化武相关设施进行精确打击,美英法的联合军事行动已在实施中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日下午18时许,俄罗斯总统普京对此发表强烈谴责及相关声明。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  

        平安观点:  

        美国总统特朗普宣布联合英法两国对叙利亚进行精确打击,中东局势再次升级。无论从参与国数量还是参与打击的舰队规格来看,此次打击的规模已超过2017年4月的那次。造成的影响更大也将是可以预期的大概率事件。美英法联军对叙动武的背景除了特朗普政府中东战略转变外,也有"通俄门"进展后特朗普意欲通过打击叙利亚来决裂俄罗斯以转移各界对"通俄门"关注的考虑。尽管美国页岩油产量大增,但受中东局势升级影响,油价短期或仍维持强势。我们认为,在全球原油供给相对充分的大背景下,油价上行的空间不会太大,原油价格短期在80美元/桶左右将面临较大压力,中期或缓慢回落至60-70美元/桶的区间。作为避险资产的黄金与日元或受适当追捧,股票等风险资产短期或受打击。  

        美英法联合打击叙利亚,中东局势再度升级    

        经历了几日的徘徊之后,美国总统特朗普最终决定联合英法两国对叙利亚进行精确打击,中东局势再次升级。从特朗普之前的表态来看,从严肃警告到疑似松口仅时隔不到24小时,转变之快容易让人联想到其关于中美贸易争端的相关言行,短时间内态度大扭转具有典型的特朗普风格。此次对叙利亚进行军事打击却与前期的"嘴炮"不同,将实质性推升中东局势的紧张程度。  

        叙利亚问题牵动整个中东,军事打击影响或超2017年同期    

        目前来看,叙利亚问题可以说牵扯到整个中东。一方面,叙利亚库尔德武装受到土耳其、伊拉克、伊朗等中东国家的共同关切。另一方面,叙利亚正成为美俄两大阵营在中东的角力场,以色列作为美国的盟国,自然站在美国一边;沙特在新王储穆罕默德·本·萨勒曼上任后为了振兴沙特经济与国际地位,在对内实行强硬改革的同时加深与美国的全方面合作,并在3月刚刚访问美国,目前也站在美方阵营。而叙利亚巴沙尔政权与伊朗则更加依赖与俄罗斯的联合。可见,叙利亚问题牵扯到了绝大多数中东国家,且包含了沙特-伊朗、以色列-伊朗等多个主体矛盾。结合此次美军打击联合了英法两国,且派出了杜鲁门航母打击群CVN-75编队前往叙利亚,规格远超2017年4月对叙利亚的59枚"战斧"导弹打击。此次军事打击带来的影响超过2017年4

        中东新战略背景下,"通俄门"加快美行动

        特朗普上台后对奥巴马的中东战略进行了大幅度的调整。一方面,抓紧修复奥巴马时期美国与中东盟国产生的裂痕,任后首次出访便定在沙特和以色列;另一方面,将奥巴马时期美国拉近并试图改造伊朗的战略改为遏制伊朗战略,同时组建反伊联盟,并向沙特等国大规模出售军火,加强对伊朗的经济制裁。在特朗普针对中东的新战略背景下,对叙利亚动武成为了必然选择。另外,"通俄门"调查的进展已逐渐深入,甚至已接近特朗普政府的核心。在该背景下,特朗普在前几日还发表了关于开除"通俄门"特别检察官穆勒的设想,要知道2017年5月前FBI局长科米已经因为调查"通俄门"而被特朗普开除。"通俄门"给特朗普造成了较大的压力,这可能也促使特朗普政府加快对叙利亚动武,以此佐证其与俄罗斯决裂的决心,从而转移各界对"通俄门"的关注。

        油价短期恐维持强势,中期或缓慢回落

        近期原油价格随着中东局势的反复有所走强。考虑到美英法对叙利亚实施军事打击超出市场预期,大概率将带来中东局势的紧张,中东原油产量或受影响。尽管美国页岩油产量大增,但受中东局势升级影响,油价短期或仍维持强势。在目前全球原油供给相对充分的大背景下,油价上行的空间与持续性均不会太大,我们认为原油价格短期在80美元/桶左右将面临较大压力,中期油价或缓慢回落至60-70美元/桶的区间。

        金价短期或受提振,通胀压力或难持续

        在叙利亚问题紧张升级后,作为避险资产的黄金与日元或受适当追捧,股票等风险资产短期或受打击。考虑到油价中期大概率将有所回落,短期价格的上涨难以带来持续的通胀压力,进而难以显著影响美欧等主要经济体央行的货币政策正常化进程。

        

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