2016年全球场内衍生品成交量252亿手；金融类占28%
        根据美国期货业协会（FIA）对全球78家交易所中期货不期权成交量统计结果显示，2016年全球交易所合约成交量总计252亿手（较2015年+1.69%；2007年约为70亿手；近10年的高峰值发生在2011年，约250亿手），其中期货合约159亿手（较2015年+9.8%），期权合约约93亿手（较2015年-9.7%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期货的表现显然活跃于期权，主要原因是期权交易量更依赖于股票，83.4%的期权是基于股指和个股（2007-2011年期权产品增长迅速，随后趋于稳定）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        仍品种结构来看，252亿手的成交量中，有19.32亿手是能源类（占比为7.7%）；金融类（股指类71亿手，占28.2%；个股类46亿手，占18.1%；利率类35亿手，占13.9%；外汇类31亿手，占12.2%）成交量达182亿手，占比为72.4%；农产品类22亿手，占比为8.8%；非贵金属类19亿手，占比为7.4%；贵金属类3.1亿手，占比为1.2%；其他类6.2亿手，占比为2.4%。
        投资建议：长期价值投资放心配、短期资金谨慎  
        今年3月26日券商指数PB回落至1.46，是近14年（两轮完整牛熊周期）的大底。  
        虽然券商业绩压力并未消除，且容易受到市场情绪影响，但市场已经反映业绩压力，且随着资本市场的发展壮大，证券行业发展空间较大，对于长期资金而言，当前可以加大战略配置。国家队已经于去年四季度加大券商配置，当前券商股价低于去年四季度；MSCI将于今年6月分落地，沪伦通也将于今年年底推出，券商股对于国际资金的配置有吸引力。3月份业绩环比大幅改善，27家可比券商3月份合计净利润环比+352%，营收  环比+137%。大券商表现更为突出，净资产600亿以上的大券商环比增速均在100%以上。资本市场国际化超预计有望催化券商板块行情，建议重点关注低估值的大券商:中信证券、海通证券、华泰证券。  
        风险提示
    严监管可能超预期：大资管新规落地在即、券商股东新规即将出台；
    国际资本市场可能导致系统性风险，可能对券商股影响较大；
    今年市场波动较大，券商业绩可能受到影响。