扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

家用电器行业研究报告:财通证券-家用电器行业周报(W15):空调销量回暖,均价环比下滑-180415

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2018-04-17 08:23:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪吉然
研报出处: 财通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,271 KB 分享者: ba****a 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        上周板块表现:上周家电行业-1.3%,位列28个申万一级行业第26位,同期沪深300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为+0.42%、+0.23%、+0.00%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅前五为:奇精机械(+9.7%)、国盛金控(+8.1%)、天际股份(+5.7%)、长青集团(+4.3%)、苏泊尔(+4.1%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周陆股通家电股持仓变化:从持股数量的绝对变化上看,上周外资增持最多的三个标的为格力电器(+820万股)、美的集团(+505万股)、老板电器(+476万股)。从流通股占比变化角度,陆股通增持前三位为老板电器(+0.50pcts)、格力电器(+0.14pcts)、华帝股份(+0.14pcts)。
        3月空调零售:单月销售回暖,均价环比下滑9%,18Q1同比+15%。3月中怡康线下销量同比+31%,将累计同比由1-2月的-22%拉升至+7%,同时奥维3月线上/线下空调销量同比+43%/+29%,1-3月销量累计同比+41%/+5%。3月终端零售回暖主要基于厂商积极促销,月度均价环比-9%,价格同比增幅(+4%)较2月同比(+14%)明显收窄。奥维数据显示2018Q1空调零售全渠道同比+15%,增速慢于同期内销出货以及去年同期零售增长,销售旺季的终端需求将决定全年行业景气。分区域看,地产调控令一线城市需求同比下滑,非一线城市特别是渗透率较低省份则是拉动需求的主力军。
        整体观点:看好上半年板块行情。(1)业绩的角度,预计18年空调行业保持5%-10%的增长,行业龙头通过份额和价格提升,收入增速稳定在15%左右,业绩较为确定。(2)估值的角度,沪深300成分股进行测算,家电行业2018年的预测PE/G为0.81,位列申万一级行业第13位,家电龙头性价比虽有减弱但仍值得确定性溢价。给予行业"增持"评级,重点推荐格力电器、美的集团、小天鹅A、华帝股份;长期看好青岛海尔、老板电器、苏泊尔、飞科电器、莱克电气、三花智控、荣泰健康。
        风险提示:地产销售不及预期;原材料成本上升;人民币大幅升值。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com