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研究报告:信达期货-沪铜周报:地缘政治加剧市场波动,弱宏观铜价继续震荡-180416

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-17 16:39:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 6,479 KB 分享者: eac****ay 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:产业链要点:
        供应:现货铜精矿加工费TC上周维持70-77美元/吨,关注海外劳资协议谈判;精炼铜方面,3月产量71.34万吨,同比增11%,4月预计72.59万吨,且进口略有增加,国内供应偏松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求:铜杆加工费变化不大,下游接货情绪不错;铜管企业维持高排产;铜板带本周订单一般,加工费不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前下游处于旺季,但亮点不足。
        库存情况:全球显性库存上周减少3.34万吨至86.03万吨,其中上期所减少2.58万吨至28.08万吨,LME减少0.81万吨至36.27万吨。保税区库存维增加1.5万吨至45.87万吨。全球显性库存开始季节性见顶,国内库存已现拐点。
        市场结构:国内现货维持升水结构,且期货跨期价差也大幅收缩;LME现货贴水略回升至33.5美元/吨,但依旧处于偏低水平。
        CFTC持仓:上周净多头持仓增加2796张至23706张,连续两周触底回升。
        操作建议:上周中美贸易战风险有所降温,但是叙利亚地缘政治风波再起,全球资本市场波动加剧,市场避险情绪升温。而铜自身基本面变动有限,现阶段处于供需两旺,市场关注的焦点依旧在于国内外需求的改善幅度以及铜精矿和废铜缩减程度,短期在宏观风险加剧,经济数据偏弱影响下,铜价不具有趋势性反弹支撑,预计铜价将继续维持震荡走势,操作上建议在49000-53000区间高抛低吸。
        

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