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通信行业研究报告:国金证券-通信行业研究周报:资本市场助力网络强国建设指导意见发布,英国完成全球首例5G频谱拍卖-180415

行业名称: 通信行业 股票代码: 分享时间:2018-04-17 16:44:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐川
研报出处: 国金证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 714 KB 分享者: wat****007 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点  
        《推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》发布,更多网络强国建设促进政策年内预计出台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期,网信办和证监会联合印发《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意见》,旨在推动网信事业和资本市场协同发展,保障国家安全和金融安全,促进网信和证券监管工作的联动,具体措施包括:加强政策引导,促进网信企业规范发展;充分发挥资本市场作用,推动网信企业加快发展;加强组织保障,网信办和证监会将建立健全工作协调机制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)网络强国建设是推动经济新动能转换的关键国家战略,按照规划目标,到2020年,信息消费总额达到6万亿元,电子商务交易规模达到38万亿元,核心关键技术部分领域达到国际先进水平,信息产业国际竞争力大幅提升,信息化成为驱动现代化建设的先导力量。网络强国建设三年行动年内将正式启动,更多网络强国建设促进政策年内预计出台,网络基础设施建设、"中国制造+互联网"、网络安全体系建设等是主要发力方向。  
        英国完成全球首例5G频谱拍卖,5G部署进一步加速。近日,英国完成全球首例5G频谱拍卖,沃达丰、O2、EE和3等四大移动运营商共投入超过10亿英镑的资金,竞拍3.5Ghz黄金频段。欧盟和主流欧洲运营商整体部署积极性不如北美、亚太,倾向于把早期的5G网络应用于垂直行业,而不是面向普通用户的增强型移动宽带。本次英国正式吹响5G频谱拍卖的号角,在全球市场上有望掀起一轮新的5G频谱拍卖热潮。随着去年底非独立组网标准的发布,及今年6月份独立组网标准定型时间的临近,全球主要运营商近期都宣布了自己的5G推进时间表,5G网络部署将进一步落地。3.5G成5G焦点频段,体现了我国对5G发展的引领作用,此前工信部全球首发布中频段频谱规划,将3.5GHz作为5G主用频段的规划,对全球5G系统技术研发、试验和标准等制定和产业化、商用化进程起到重要引领作用,预计5G早期建设将以3.5GHz为主,聚焦城市及郊区热点区域建设。    
        投资建议  
        新一轮技术周期即将开启,建议全面超配通信设备行业。我们认为,目前正处于5G的投资储备期和传输等基础资源建设期,2018年三大运营商资本开支将触底回升,叠加国家网络强国建设相关促进政策,实际执行中有望超出计划值,2019年开启新一轮资本支出上升周期,2020到2021年将是5G首轮投资高峰。2018年全球领先运营商开始5G商用、标准冻结等行业催化因素不断,建议全面超配通信设备行业,特别是通信主设备商中兴通讯、烽火通信,光纤光缆厂商亨通光电、中天科技,以及上游光器件和光模块厂商光迅科技、中际旭创等。    
        风险提示  
        5G产业链进展和5G商用进展不及预期,运营商对于5G的投资积极性可能不及预期,资本开支整体规模将可能不及预期,或者5G投资周期将长于预期。  
        目前正处于4G和5G投资转换期,运营商固网资本开支可能不及预期,导致光纤光缆集采量低于预期,叠加光棒产能集中释放可能导致供需关系逆转。  
        国内厂商近期大量布局高速光模块,有可能在2018年及之后集中达产,有可能造成光模块毛利率超预期下行。  

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