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研究报告:华泰期货-股指日报:降准支撑市场修复-180418

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-18 10:13:10
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,194 KB 分享者: 860****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        股指期货:短期做多股指
        1.  IF主力IF1804收盘跌1.57  %报3738.80  ,成交量19517手,较上一交易日增加975手,持仓量18936手,减少2573手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IH主力IH1804收盘跌1.13  %报2633.20  ,成交量14510手,增加1368手,持仓12086手,减少1798手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC主力IC1804收盘跌1.44  %报5888.00  ,成交量12000手,增加1630手,持仓量14204手,减少2249手。
        2.  中国商务部宣布自今日(周三)起对原产于美国的进口高粱实施临时性反倾销措施。
        3.  中国一季度GDP同比增长6.8%,预期6.8%,去年四季度增速为6.8%。中国一季度规模以上工业增加值同比增长6.8%,预期6.9%,1-2月增速为7.2%;一季度固定资产投资同比增长7.5%,预期7.7%,1-2月增速为7.9%。中国一季度房地产开发投资同比增长10.4%,1-2月增速为9.9%;商品房销售面积同比增长3.6%,1-2月增速为4.1%。一季度社会消费品零售总额同比增长9.8%,预期9.7%,1-2月增速为9.7%。
        4.  2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城商行、非县域农商行、外资行等存款准备金率1%,释放资金置换中期借贷便利,释放增量资金约4000亿。
        5.  IMF指出,受国际贸易以及美国财政刺激的提振,今明两年全球经济将保持平稳增长,预计将达到3.9%,但相关利好因素将在2020年代初开始消退。报告还认为,贸易保护主义措施和关税壁垒增加,可能将打击市场信心和产出。
        6.  2018年将取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制;通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制;船舶、飞机制造2018年将取消外资股比限制。
        投资逻辑:
        股指期货:我们在之前的报告中提到市场在短期内仍然面临三大担忧,随着昨日中美贸易摩擦冲突再起,市场走势呈现较大幅度的下跌。一季度GDP数据未超预期,股债汇商市场短期反应也都较为平淡。虽然地产投资超预期,但鉴于销售放缓和房企到位资金持续下滑,我们判断地产投资仍然在年内面临下滑压力。值得留意的是,央行下调部分银行的存款准备金率100个BP,缓冲了"紧信用"对实体领域融资的压制,且对小微企业有偏向性。政策对冲下,积极信号降低了内外部不确定性,有效对冲前期市场基于存款利率上限放松预期带来的金融板块以及地产板块的负面情绪,有利于前期超跌的蓝筹板块修复。再考虑到政策导向主要为加大对小微企业的支持力度,流动性的边际改善将有利于提高中小创的估值空间。
        策略:短期做多股指
        风险点:地缘政治冲突升级

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