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研究报告:中原证券-资产暨行业配置:叙利亚局势成焦点,避险继续主导市场-180416

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-18 15:31:02
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王哲
研报出处: 中原证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 2,712 KB 分享者: pe****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        上周贸易战缓和,权益市场迎来喘息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周涨幅最高的资产是原油,其次是恒生指数、上证50;债券市场、非美货币均取得一定的收益;创业板指和纳斯达克一跌一涨,贵金属周收跌;能化系商品小幅收涨,农产品指数微跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相关性方面,年初至今国内债市与美债呈现出负相关,美元指数与股市正相关性较为明显,国内股债之间表现出一定的正相关。
        上周石油石化表现突出,金融周期看涨。上周贸易战稍有缓和,但叙利亚局势骤然紧张。中东局势助力油价再次打开上升通道,石油石化板块大涨3.25%,领涨全部一级行业;由于中游开工率的恢复,铁矿石和螺纹钢期货价格看涨,钢铁板块上周收涨3.04%,走出近期少有的行情;银行板块受益于博鳌论坛的金融开放题材,非银金融随之上涨0.93%。
        金融数据表明融资需求结构性改善,叙利亚问题多空并存。从上周公布的金融数据来看,  当前社会融资结构继续改善中,银行负债成本预计仍将上行;货币乘数仍然居高不下,但是银行对金融机构的信贷仍然在持续下行。货币创造主力正在向实体和政府部门转移。叙利亚局势紧张,当前市场进入到一个“黑天鹅乡”时代,避险资产将成为中期配置资产;中国利好和隐忧相伴随,人民币资产有望得到配置溢价。
        本周资产暨行业配置建议。本周行业配置建议长线关注业绩稳健的医药股,中线推荐关注创业蓝筹和贵金属,短线推荐关注贸易战题材、区域建设、小金属和国企改革等概念。资产配置方面,建议多配贵金属和债市,标配创业板和黑色系,减持外汇。
        风险提示:企业或经济表现不及预期、发生重大风险事件
        

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