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新能源行业研究报告:华安证券-新能源行业周报:年报季报披露期,龙头业绩突出-180418

行业名称: 新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-04-19 09:07:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴海滨
研报出处: 华安证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 877 KB 分享者: pei****gz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        政策动态
        能源局印发《光伏扶贫电站管理办法》
        青海光伏领跑基地申报电价最低0.31元/kwh
        行业及公司动态:
        光伏材料价格稳定
        动力电池材料价格稳定
        3月,新能源汽车产销均完成6.8万辆,同比分别增长105%和117.4%,继续保持高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        板块表现:
        上周上证综指上涨0.89%,沪深300上涨0.42%,各行业涨跌幅中电气设备下跌0.82%,年后市场表现弱于大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子板块中,低压设备、电网自动化表现相对较好。
        主要观点:
        风电方面,海上风电和分散式风电在国家能源局工作报告中明确提出建设,结合红六省中有三省解禁,截至2017年末估计积压的核准项目近95GW,都会释放出大量的装机规模。我们认为2017年风电装机需求基本见底,2018年景气周期来临。从年报来看行业龙头的业绩率先转暖,推荐风机、塔筒、叶片领域的龙头企业金风科技、天顺风能、中材科技。光伏领域,分布式光伏虽然补贴有所下降,但仍是建设重点,扶贫项目规模实现翻番,占2017年的28%,也将成为行业新的增长动力。一季度是装机淡季,但从部分公司一季度业绩预告来看,龙头公司的业绩依然保持稳定增长。推荐关注单晶硅、逆变器龙头隆基股份和阳光电源。
        近期锂电池生产商账期问题引发社会关注。新能源汽车补贴退坡使得从车企到锂电生产企业毛利率层层削减,而锂电池产能过剩又加剧生产商的利润和现金流的下降。因而应收账款周转率高、现金流不断增长的企业具备一定的安全边际。宁德时代在2017年出货量全球第一,趁胜追击先后攻入了大众、宝马等国际品牌的供应体系,近年来的快速发展的同时在财务上也保持了一定的稳健性。同时以目前CATL的市场估值,其上市有利于整个板块的估值提升,我们建议关注国轩高科和亿纬锂能。年初发布的2018年补贴政策就建议地方补贴把重心放在车子使用环节上,如充电设施建设。国家能源局的2018年工作指导计划年内建成充电桩60万个。数据显示,1月新增公共充电桩1.1万个,创单月新增数量新高。国网3月的充电桩招标量大幅高于过去两年同批次,显示了国网加速充电桩建设的决心。我们建议关注特锐德。
        

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