橡胶:保税区季节性去库,沪胶反弹
18 日,沪胶主力收盘11190(+100)元/吨,复合胶报价10300 元/吨(0),主力合约期现价差890 元/吨(+100);前二十主力多头持仓107210(-1028),空头持仓141560(-994),净空持仓34350(+34)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至上周末:交易所仓单421240(+2430),交易所总库存445881(+1270)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原料:生胶片47(+0.33),杯胶35(0),胶水43(-1.5),烟片49(+0.32)。
截至4 月17 日,青岛保税区总库存20.49 万吨(-2.15)。
截止4 月13 日,国内全钢胎开工率为73.11%(+0.51%),国内半钢胎开工率为72.89%(+0.89)。
观点:昨天沪胶夜盘出现明显反弹,最新公布3 月份宏观数据中,房地产数据超市场预期,相关商品价格做出修复性反弹,同时央行降准使得市场氛围重新回暖。最新公布的青岛保税区库存继续下降,且降幅扩大,该因素对于现货价格有较强支撑。昨天现货价格维持稳定,基差有小幅扩大,但最近基差明显缩窄,使得盘面新的套利动力尚无,缓解了盘面的压力。但中线来看,9 月合约基差回归之路还将继续。主力合约前二十净持仓来看,依然是空头占优格局,且最近净空持续小幅增加,期货升水格局使得盘面空头力量较大。目前国内产区均已开割,但受期价拖累,原料收购价格低使得胶农割胶积极性受到影响,同时产区还面临请割胶工难的问题,暂时看,供应增量有限。短期库存及基差因素都指向沪胶价格有所支撑。鉴于2018 年橡胶供需格局宽松,贸易战时间使得下游需求雪上加霜,供需失衡更为明显,因此中线来看沪胶弱势难改,等待反弹后的抛空机会。
策略:空头思路对待
风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等