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石油化工行业研究报告:光大证券-石油化工行业IEA2018年4月月报点评:原油市场有望在今年二季度实现库存正常化-180419

行业名称: 石油化工行业 股票代码: 分享时间:2018-04-19 16:13:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 裘孝锋,赵乃迪
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 955 KB 分享者: wj****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        4月13日,IEA  公布月报,对全球原油供应和需求进行了披露。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点:
        IEA  维持2018  年全球原油需求增速预期于150  万桶/日不变
        IEA  报告显示,2018  年全球原油需求增速预期为150  万桶/日,与上月预期数据持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受美国寒冷天气及石油化工项目启动的影响,经合组织2018  年第一季度需求上升31.5  万桶/日。同时,IEA  对二季度和三季度的增长预期将有所下调。
        2018年1季度非经合组织的需求已经下调26  万桶/日
        受上月中国经济数据走弱影响,非OECD  成员国原油需求削减26  万桶/日。IEA  预计中国2018  年的石油需求增幅为45  万桶/日,去年为64  万桶/日,同比下降30%。IEA  认为,中美贸易摩擦使中国的原油需求存在进一步下降的可能,同时全球油价的攀升也会大幅降低需求。
        3  月全球原油供应下降12  万桶/日至9780  万桶/日
        在OPEC  和非OPEC  国家原油供应削减240  万桶/天后,3  月全球原油供应下降12  万桶/日至9780  万桶/日。然而总供应量仍比去年同比高出140  万桶/天,主要是由于美国产量增加。  2018  年非OPEC  国家产量将增长180  万桶/日。
        2  月经合组织商业原油库存下跌2600  万桶至28.41  亿桶
        2  月经合组织商业原油库存跌2600  万桶至28.41  亿桶,较五年均值水平高3000  万桶,预计经合组织原油库存可能会在5  月份下降至5  年均值;目前成品油库存已经处于短缺状态。
        布伦特原油期货价格涨至70  美元/桶以上,创2014  年12  月以来新高
        3  月份ICE  布伦特原油期货平均价格为66.72  美元/桶,最近几天涨至70  美元/桶以上,至2014  年12  月以来的新高。IEA  认为,中东的紧张局势,以及OPEC  和非OPEC  国家严格遵守减产协议,是造成该局面的的关键因素。
        全球原油需求将在二季度出现季节性增长
        继欧洲和美国2018  年第一季度炼油厂维修高峰后,全球原油需求将在二季度出现季节性增长。从3  月到7  月,需求将增加310  万桶/日,但成品油供应将落后于需求增长。

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