钢材
观点:反弹驱动减弱,钢价震荡偏弱
信息分析:
(1)上周钢材供应端出现全面回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹周度产量增加2.91至307.94万吨,线材周度产量增加0.24至135.17万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)热卷产量增加4.3至323.33万吨。经过近两周的钢价反弹后,钢材利润有所修复,主要品种产量再度出现回升。
(2)短期需求无忧。本周建材日均成交量环比增加0.7万吨至21.3万吨,反映季节性需求仍然良好。带动社会库存仍保持较快速度下降,建材社会库存降幅已是连续四周历史新高。
(3)我们认为目前的高现货成交,是3月延后需求,以及季节性旺季需求叠加后的脉冲。从基建、货币等指标看,远月需求前景仍不乐观。
逻辑:短期需求良好,带动库存降幅维持高位。但近期反弹后,无论是长流程还是电弧炉,钢材供应端都重新回升。本轮反弹驱动之一,供应端短期收缩已经出现转向。钢价反弹驱动减弱,本周震荡走弱为主。
操作建议:逢高做空与区间操作结合
风险因素:现货成交持续攀升
铁矿石
观点:供需缺乏亮点,跟随钢价为主
信息分析:
(1)发货量有所回落,不过澳洲至中国量回落不大,总量维持1400万吨以上高位。港口库存小幅回落73.16万吨至16043万吨。港口库存有小幅回落,但需要注意,3月30日当周澳洲发货激增,需注意本周开始的到港压力。
(2)从库存结构看,中高品粉矿的占比仍在继续攀升。根据点钢网统计,北方六个主要港口中,中高品粉矿占比45.9%,环比上升0.4%。港口中高品矿供应仍非常宽裕。
(3)本周河北地区高炉有集中复产。但徐州环保导致当地钢厂检修增多,高炉开工预计小幅下降。
逻辑:高炉开工因环保压制,回升缓慢。港口库存虽然小幅下降,但本周开始到港压力加大。库存结构中,中高品占比仍在攀升。供需端亮点不多,跟随钢价走势为主。
操作建议:逢高做空与区间操作结合
风险因素:钢材、焦炭价格大幅反弹