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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕隐波率预期维持震荡,注意隐波率差回落时机-180420

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-20 11:27:05
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王建伟
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,191 KB 分享者: ma****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要
        豆粕:
        1、行情回顾
        04月19日,豆粕期权成交量为67846手,较前一日减少16292手,其中主力1809期权合约系列成交量减少14976手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为311218手,较前一日增加11006手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约持仓量PCR为1.01,较前一日有所上升,成交量PCR为0.50,较前一日有所上升,从期权指标的角度来看,市场情绪较为稳定。
        波动率方面,主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降。次主力1901期权合约系列认购期权隐含波动率较为稳定,认沽期权隐含波动率有所下降。主力1809期权合约系列认购期权隐含波动率收于24.34%,认沽期权隐含波动率收于21.67%。  认沽期权隐波率相较认购来说偏低,注意隐波率差回落时机。
        从目前的情况来看,主力1809期权合约系列隐含波动率维持高位震荡,略低于标的物历史波动率,按照历史波动率与隐含波动率之间的关系,未来隐含波动率预期维持震荡的概率较高。
        白糖:
        1、行情回顾
        04月19日,白糖期权成交量为33008手,较前一日增加5418手。其中,主力809期权合约系列成交量增加1164手。持仓量为167944手,较前一日增加3862手。主力809合约持仓量PCR为0.41,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.72,较前一日有所下降,市场情绪较为稳定。
        波动率方面,主力809期权合约系列认购期权隐含波动率有所上升,认沽期权隐含波动率有所上升。主力809期权合约系列认购期权隐含波动率收于12.41%,认沽期权隐含波动率收于12.24%。
        从历史走势来看,目前主力合约隐含波动率震荡走高,略高于标的物历史波动率,未来隐含波动率维持震荡的概率较大。

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