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电力设备与新能源行业研究报告:东兴证券-电力设备与新能源行业事件点评:权限下放地方激发装机,全额分布式开启抢装模式-180420

行业名称: 电力设备与新能源行业 股票代码: 分享时间:2018-04-20 15:35:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨若木
研报出处: 东兴证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 看好
研报大小: 343 KB 分享者: bup****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        近日,《分布式光伏发电项目管理办法》征求意见稿(文件一)和《国家能源局关于完善光伏发电建设规模的意见》征求意见稿(文件二)发出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点:
        1.今年工商业全额上网分布式将出现大抢装
        文件一提出未来20MW  以下的全额上网电站将按普通电站管理,进入规模控制,这样将会采用竞争方式拿指标,补贴只能排队。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们判断政策落地前,会出现工商业全额上网的备案加速,以及政策落地后在规定窗口期内的大规模抢装,这是没有规模限制的。2017  年工商业全额上网分布式装机8GW  左右,我们判断18  年将大幅超过17  年水平,预计年中和年底都会抢装,对全国光伏装机是重大支撑,对产业链构成利好,扭转近期市场对全年光伏装机规模低预期的判断。
        2.权利下放地方将激发各地装机热情
        文件一提出分布式光伏发电项目不纳入国家光伏发电规模管理,由各省(区、市)实施规模管理。权利下放地方后,将增强各地装机动力,因为补贴资金仍然来自中央。我们判断≤20MW  的全部自用项目将和≤6MW  的自用项目、自用为主的项目都将快速发展。尤其是这些项目进入平价模式后将会出现更大的爆发,未来装机规模潜力巨大。
        3.管理权限分两级、国家管理规模分三类,未来管理更加清晰
        文件二提出光伏发电建设规模管理权限分为国家和省级(区、市)两级,而国家管理的分为三类,其中第一类是普通光伏电站及按普通电站政策管理的电站。第二类是国家直接专项管理,包括村级扶贫、示范项目、跨省跨区输电通道配套建设等容易管控、惠及贫困户、意义大于利益的方向。第三类是不纳入国家规模管理范围项目,包括规模管理权限下放到地方的分布式,不需要补贴的绿证、碳交易以及其他不需要补贴的项目。总的来说,我们认为这次分类突出了国家管理的范围,明确了地方在分布式管理上的权限,我们认为后续行业发展思路将变得更加清晰,尤其是分布式发展将出现加速效应。
        结论:
        国家长期鼓励分布发展,意见稿中提出规模管理权下放到地方,我们判断将极大的促进装机规模和装机速度。同时工商业全额上网分布式项目未来将纳入指标管理,所以2018  年该类项目将出现大抢装,而且将持续全年。从产业链看,我们强烈推荐下游分布式光伏电站龙头企业,林洋能源、阳光电源、正泰电器,将直接受益于分布式装机市场的爆发。同时推荐上游硅料龙头企业通威股份,我们预计硅料价格持续坚挺并预计持续到三季度。推荐单晶硅龙头隆基股份,下游需求旺盛将有力支撑单晶硅片产业链发展。持续推荐金刚线龙头东尼电子,2018年是金刚线行业大丰收的一年,在2017年金刚线在多晶硅片领域大规模应用后,2018年是单晶、多晶对金刚线需求叠加的一年,同时金刚线行业集中度提升、毛利率维持高位,构成有力支撑。
        风险提示:
        (1)政策变化超预期(2)光伏装机不达预期

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