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房地产行业研究报告:中银国际-房地产行业信贷3月报:企业居民贷款分化,货币供给持续收紧-180420

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-04-21 13:23:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 晋蔚
研报出处: 中银国际 研报页数: 12 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,064 KB 分享者: zh****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018年1-3月,房地产开发企业合计资金来源为3.7万亿元,同比上升3.1%,较上月累计值减少1.7%,其中国内贷款和按揭贷款分别同比增长0.9%和下降6.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月末,广义货币同比增长8.2%,1-3月累计社会融资规模增量同比减少19.4%,较上月减少8.1个百分点;新增人民币贷款同比增长15.1%,较上月减少1.7个百分点;其中企业和居民部门分别同比增长16.2%和下降5.4%,分别较上月增长6个百分点和下降17.2个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        支撑评级的要点    
        房地产开发资金来源方面:1-3月,房地产开发企业合计资金来源为3.7万亿元,同比上升3.1%,较上月累计值减少1.7%。从各资金来源同比来看,1-3月数据中,国内贷款累计新增0.7万亿,同比增加0.9%;自筹资金累计新增1.1万亿,同比增加5.1%;定金及预付款新增1.1万亿,同比增加11.2%;个人按揭贷款新增0.5万亿,同比减少6.8%。  
        货币供应及社会融资方面:3月末,广义货币(M2)余额为174万亿元,同比增长8.2%,增速比上月末低0.6个百分点;当月末社会融资规模存量为179.9万亿元,同比增长10.5%。3月份社会融资规模增量为1.3万亿元,比上年同期减少37.1%,1-3月累计社会融资规模增量为5.6万亿元,比上年同期减少19.4%,较上月减少8.1%。其中,对实体经济发放的人民币贷款累计增加4.9万亿元,同比多增7.7%,较上月减少3.1%。  
        银行信贷及居民按揭方面:3月人民币贷款增加1.12万亿元,同比多增9.8%。分部门看,企业部门贷款增加5,653亿元,同比多增53.4%;住户部门贷款增加5,733亿元,同比减少28.1%。1-3月人民币贷款累计新增4.9万亿元,同比增长15.1%,较上月减少1.7%。分部门看,企业部门累计新增人民币贷款3.1万亿元,同比增长16.2%,较上月增加6%;居民部门累计新增人民币贷款1.8万亿元,同比减少5.4%,较上月减少17.2%。居民部门中,短期贷款累计新增0.5万亿元,同比增长20.6%,较上月减少496.9%;中长期贷款累计新增1.3万亿元,同比减少11.6%,较上月减少2.1%。另一方面,1-3月抵押补充贷款(PSL)新增3,038亿元,同比增加86.2%。  
        房贷及市场利率方面:3月全国首套房平均贷款利率为5.5%,同比增长23.5%,环比增长0.9%。其中,北京、上海、广州、深圳的首套房利率分别为5.3%、5.1%、5.5%、5.5%,同比变化分别为17.9%、15.9%、27.3%、23%。3月全国二套房平均贷款利率为5.9%,同比增长8.5%,环比增长1.2%。3月末,银行隔夜拆借利率为2.69%,较上月下降1.13%;十年期国债收益率为3.74%,较上月下降0.07%;十年期国开债收益率为4.64%,较上月上升0.83%。  

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