主要观点
外盘:宏观面对豆类市场的影响仍在,宏观面的不确定性增加了行情的剧烈波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周外盘整体呈现窄幅震荡波动,南美方面,巴西目前收获完成85%,阿根廷目前收获完成33%,南美收获稳步推进;美国方面,USDA出口数据显示,截至4月12日当周,大豆出口销售总计213.2万吨,接近市场预期区间140-220万吨的高端,虽然整体出口数据较好,但是由于报告中没有现货大豆销售,引发了投资者对中国买盘需求的担忧,CBOT大豆本周呈现窄幅振荡走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)USDA从下周二开始将开始公布美豆的播种进度,随着美豆播种进度的公布,市场关注点也将逐渐转向美国大豆主产区的天气情况,由于天气存在不确定性以及中美贸易关系的不确定性,暂时对美豆维持区间震荡判断。
国内:本周二以及周四,中国商务部对于美国高粱及美国进口浆粕裁定为反倾销,再一次将中美贸易摩擦拉回视线,宏观因素波动将加大豆类市场波幅,若中美贸易关系持续僵持,对国内豆类的支撑仍在。供需面来看,国内大豆到港正常,宏观面因素影响下豆类持续内强外弱,油厂面临压榨高利润与豆粕、豆油库存较高的博弈,总体国内豆粕、豆油供应充裕。
豆粕方面,现货方面,下游养殖利润不佳以及目前处在养殖淡季,豆粕需求端难有较大起色,库存方面,天下粮仓最新数据显示,油厂目前豆粕库存为78万吨,相比前一周有所下降,下降原因主要是上周部分油厂出现胀库停机,油厂催提货使得库存出现下降,并不是需求推动,在需求未有大幅改善之前,国内豆粕或延续弱势。期货方面,宏观面因素的不确定性情况下,国内豆粕下周或将呈现区间波动。操作方面建议暂时观望。
豆油方面,除了自身的影响之外,其他油脂尤其棕榈油对其影响较为突出,马棕油3月库存数据高于市场预期,且随着二季度增产季的到来,如果下游需求未见大幅起色的情况,马棕油或延续弱势整理,马棕油的压制下,国内豆油也或弱势整理。现货方面,天下粮仓数据显示,最新的的豆油商业库存为134万吨,较前期略有下降,不过仍高于去年同期。整体油脂弱势氛围下,国内豆油或呈现弱势整理。操作方面,建议逢高做空为主,关注5900-5950压力区间。