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化工行业研究报告:新时代证券-化工行业周报:环境治理再加码,环保到位的农药行业龙头受益-180422

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-04-23 17:00:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程磊
研报出处: 新时代证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,171 KB 分享者: sui****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周个股观点:
        近期环境污染问题频频曝光,2018  年环保严查力度不减,政府将继续坚定信念、深入推进环保问题核查及整改,未来环保仍是影响化工行业不可忽视的重要因素,环保到位的农药行业龙头充分受益,结合行业景气度,目前草铵膦、菊酯价格仍保持强势,建议关注草铵膦龙头利尔化学(15X)、菊酯和麦草畏龙头扬农化工(18X),两家公司作为各自农药细分领域龙头,非常注重环保投入,生产运行稳定性有保障。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时两家公司均在各自农药领域中形成技术壁垒,目前也均处于产能释放期,受益环保督查两家公司行业龙头地位继续巩固,未来业绩将持续增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场普遍对化工周期板块的业绩增长存在担忧,加上春节因素、中美贸易战等影响,2018  年以来化工板块整体估值下行,我们认为周期行业依然维持景气,多数化工品价格回调幅度有限,目前部分细分行业下游开工火热,未来行业景气继续企稳回升,我们对化工行业基本面依然持乐观态度。
        油价回升提振涤纶产业链,PTA  上周报价为  5620  元/吨(前周为  5530元/吨),二季度  PTA  行业装置集中检修,涉及产能逾  1000  万吨,而下游涤纶长丝产销回升,交投气氛活跃,市场供应将趋于紧张。涤纶  POY  上周报价  9250  元/吨(前周  9100  元/吨),涤纶  FDY  报价  9700  元/吨(前周  9570  元/吨)。同时受原油涨价推动下,原料  PTA、乙二醇成本支撑,报价稳步提高。目前行业平均开工率  90%,产销率  120%,呈现产销两旺的火热局面,FDY  产品出现供不应求。目前下游涤纶景气、PTA  供需改善,建议关注桐昆股份(13X)、荣盛石化、恒逸石化。
        从细分行业看,全球原油过剩基本消除,供需迎来再平衡,同时地缘冲突加剧,油价中枢稳步上升,利好煤化工盈利提升,建议关注华鲁恒升(11X)、鲁西化工(7X);有机硅进入旺季供不应求,行业开工负荷较高而  19  年下半年之前不会有新增产能,行业景气保持稳中有升,建议关注新安股份(9X)、合盛硅业(14X)。
        风险提示:环保督查力度减弱;下游需求不及预期;中美贸易关系恶化

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