研究报告：天风证券-策略·图说市场：经济周期与市场风格的历史关系，继续看好成长出奇-180420
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2018-04-23 17:55:54 |
| 研报栏目： 投资策略 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 刘晨明，肖超虎，李如娟 |
| 研报出处： 天风证券 | 研报页数： 3 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 616 KB | 分享者： sss****11 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
我们前期提出宏观经济下行预期将支持成长风格走强，并从南华工业品价格指数、国债期货指数、创业板指数彼此之间的关系进行了阐述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期，我们进一步回顾了相关指数的历史走势，基本可以验证在南华工业品价格指数下行的周期中，成长风格强于价值风格；反之则价值风格强于成长风格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
基于当前实体去杠杆的大背景，我们认为宏观经济增长仍将有下行预期，因此成长出奇的风格仍将延续。
南华工业品价格指数与PPI同步，进而驱动利率。期货价格略微领先于利率。
风险提示：经济下行风险，海外风险。
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