扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

家电行业研究报告:平安证券-家电行业周报:OLED电视阵营扩大,家电巨头转型智能制造-180422

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2018-04-24 08:12:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋朝庆,刘舜逢
研报出处: 平安证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,230 KB 分享者: 驭****4 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        家电行业板块继续下跌:上周中信家电指数下跌1.37%,同期沪深300指数下跌2.85%,家电板块继续下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今家电板块下跌5.80%,同期沪深300指数下跌6.70%,跑赢沪深300指数0.90个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)家电板块全年表现略胜大盘,在各板块中涨幅位居第八,次于计算机、餐饮旅游、医药、国防军工、石油石化、银行、纺织服装。估值方面,家电行业目前PE约为19.35,处于中位水平,相对沪深300指数估值溢价为48.5%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17年房地产整体销量较好,18年家电板块业绩有望保持稳定增长,家电板块仍有投资价值。  
        彩电业不断升级,OLED电视阵营扩大:全球彩电市场经历了2015~2017年连续三年的规模收缩后,有望在2018年迎来复苏,超大屏幕、超高清、柔性显示、内容运营将是彩电业未来趋势。随着电视屏幕越来越大,超高清(4K)显示已经成为主流,全球彩电市场4K渗透率预计2019年将突破50%,中国则将达到69%,领先于全球。下一步,8K显示将会加快推广。OLED电视也将成为未来的发展方向之一。GFK的数据显示,OLED电视的市场规模虽然较小,但增长非常快,特别是中国市场,未来两年增速预计都将超过100%。预计2018年,全球OLED电视销量达到283万台,比2017年159.6万台增长77%;中国OLED电视2018年销量预计超过21万台,同比增长122%。  
        家电巨头转型智能制造,望助中国机器人产业升级:在经济结构转型和劳动力成本上升的背景下,全球机器人市场需求持续提升。虽然近年来,我国机器人技术进步较快,国产品牌崛起,但中国生产的机器人目前还相对落后,呈现进口多出口少,低端多高端少,较大金额贸易逆差的现状。近年来,海尔、格力、美的等家电巨头纷纷向智能制造转型升级,可望助力中国机器人产业整体升级。随着家电巨头及部分垂直领域专业企业的扩产,有行业机构预测,未来3年,国内工业机器人产量在目前基础上会翻番,到2020年国内工业机器人产量或将超过25万台。业内人士分析认为,家电巨头拥有雄厚的资金实力及庞大的技术研发实力,或带领中国机器人产业实现出口逆袭的神话。  
        近期报告:欧普照明致力于发展成为国内领先、国际一流的照明系统及集成家居综合解决方案服务商,目前公司在家居照明领域领先优势明显,同时有机会将优势进一步拓展至商业照明和照明控制等领域。维持业绩预测,我们预计公司2018-2020年营收分别为86.37/105.86/129.25亿元,归母净利润分别为8.91  /11.10/13.66亿元,维持公司"推荐"评级。    三雄极光作为国内商业照明的领导者,积极开拓家居照明市场,有望实现商照家居双轮驱动,推动业绩持续增长。我们维持此前预测,预计公司2018-2020年营收分别为29.41/39.01/51.81亿元,归母净利润分别为3.11/4.09/5.26亿元,维持"推荐"评级。
        风险提示:
        1)需求不及预期。家电行业受宏观经济及房地产销售等影响,房地产市场低迷将影响家电市场需求,宏观经济也影响消费结构,对家电消费有重要影响。
        2)原材料成本上升。家电行业原材料成本占比较高,行业成本转移有一定时滞,原材料成本上升将影响企业的盈利能力。
        3)行业竞争加剧。家电行业市场竞争激烈,产品面临不符合消费者需求、价格下降等风险。
        4)汇率风险。我国家电企业更多地走向国际市场,出口比例越来越高,相应的汇率风险也较高,外币贬值对出口较多的企业有不利影响。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com