投资要点
        市场行情回顾    
        上周（4月16日～4月20日）农业指数（申万）下跌2.15%，沪深300指数和中小板综合指数分别下跌2.85%和3.02%，其中，农业指数（申万）跑赢沪深300指数0.69个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        年初至今，农业行业在申万28个行业中涨幅排名第18位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）农业子板块中农业综合板块表现最好，上涨2.55%；林业板块表现最差，下跌20.07%。  
        个股方面，上周上涨前三的公司有通威股份（10.60%）、天宝食品（9.66%)和福建金森(8.88%)。上周下跌前三的公司有ST龙力（-22.67%）、永安林业(-11.16%)和华资实业(-11.00%)。  
        行业动态数据    
        （1）生猪：4月20日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为25.06元/千克、10.20元/千克和17.46元/千克，猪粮比为5.14。  
        生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1537.29元/头和-327.32元/头；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1462.11元/头和-252.13元/头，均较上周继续持平。  
        （2）畜禽：4月20日山东父母代鸡苗报价为45元/套；山东商品代鸡苗价格为2.7元/羽，较4月13日下跌6.90%；山东商品代鸭苗价格为2.9元/只；全国白羽肉鸡平均价为7.45元/公斤；全国肉鸭及毛鸡养殖利润分别为1.14及-0.12元/羽，均较4月13日持平。  
        （3）水产：4月20日海参、鲍鱼价格分别为104元/千克和150元/千克；扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克，均较4月13日持平。  
        行业投资建议    
        种子板块，重点推荐隆平高科。（1）隆两优和晶两优销售超预期，两系列17/2018销量有望突破2400万公斤，2018年前三季度收入12.59亿元，同比增长20.48%，净利润1.63亿元，同比增长88.72%；（2）横向并购扩充品种多元化。公司3.8亿元收购河北巡天51%股权，5.2亿元收购三瑞农科49.5%股权，积极布局杂交谷物和食用向日葵种子领域；（3）海外并购拓展海外业务。公司拟4亿美元参与巴西海外资产并购，迈开业务全球化第一步；（4）前三季度公司预收账款8.06亿元，同比增长超过90%，为第四季度业绩增长打下扎实的基础。          
        种植板块，重点推荐苏垦农发。（1）公司拥有丰富土地优质资源。截至2016年秋播公司自主经营约119万亩规模化种植基地，其中承包农垦集团及其下属单位耕地约97.6万亩，对外流转农村土地约21.7万亩，流转土地储备约140万亩，土地流转给公司规模化种植带来行业机会；（2）优质水稻和小麦农产品种植，高品质粮食产品；（3）农业现代化种植标杆，种植成本占优，种植效率行业前列，业绩稳定增长。  
        禽类板块，重点推荐圣农发展。（1）鸡肉食品安全标的公司，未来随着食品安全要求提升，食品卫生监管趋严，将给公司带来实质性利好；（2）公司是白羽鸡养殖一体化龙头企业，产业环节协调发展，自上而下减少产业中间环节波动带来的影响；（3）养殖成本行业较低，安全边际较高；（4）供给端看，祖代鸡苗行业供给端连续3年低于预期；（5）终端鸡肉价格触底回升，环保去产能使得鸡肉价格有望持续上升。  
        生猪养殖，重点推荐温氏股份。（1）环保提升行业估值。以前养殖行业由于猪价波动剧烈，生猪养殖行业门槛较低，行业估值难以提升，未来生猪养殖是高资金、高技术的行业，叠加环保政策有望持续，养殖行业估值将逐步提升；（2）未来公司生猪出栏将持续放量。预计2018～2020年公司生猪出栏量为2300万头、2700万头和3000万头，行业将呈现以量补价行情；（3）生猪养殖行业集中度较低。所有上市公司年出栏量不超过10%，可以预见未来5-10年将呈现集中度提升过程，利好行业龙头企业，叠加养殖规模效应，养殖成本将逐步下降，竞争力进一步得到提升；（4）2018年有通胀预期。  
        风险提示：国家政策低于预期，食品安全突发事件，重大自然灾害以及动物疾病疫情等风险。