■本周基本金属普遍上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周LME  铝、镍、锌、锡、铜、铅涨幅依次为9.38%、6.83%、4.43%、3.34%、2.18%、1.45%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周俄铝被制裁事件继续发酵，伦沪铝价格出现大涨，此外受海德鲁巴西工厂减产影响，海外氧化铝价格近期出现激增，巴西氧化铝成交价达到800  美元/吨，创历史新高。我们认为，国内氧化铝供需本不宽裕，海外高价有望刺激国内氧化铝出口，进而加剧国内本就偏紧的局面，国内氧化铝价格有望向海外靠拢，迎来大涨，建议重点关注氧化铝自给率高的电解铝标的。本周二晚间，央行下调部分金融机构存款准备金率1  个百分点，流动性的边际宽松对有色整体价格形成一定提振，全球再通胀进程有望持续，仍然看好全球定价有色品种的重估。
        ■本周美元指数上涨，白银表现亮眼，贵金属避险价值凸显。本周美元指数上涨0.59%，Comex  黄金下跌0.62%（1336.2  美元/盎司），SHEF  黄金上涨0.36%（276.5  元/克），Comex  白银上涨3.01%（17.1  美元/盎司），SHEF  白银上涨3.11%（3784  元/千克）。我们看好黄金中长期牛市行情，一是再通胀进程中实际利率可能受系统性压制，黄金下行风险有限；二是中长期看，美国大打贸易战及军事战有深远的政治经济背景，即不可避免的修昔底德陷阱和美元霸权主义之间的中长期矛盾，后续我们有望看到贸易战、汇率战等各类冲突事件的持续性发生，美元货币体系备受考验，黄金作为对人类信用体系的对冲，在这一进程中有望大放异彩。中短期内，由于金银比价达到78  的高位水平，金银比价修复预期提升可能使得白银的涨价弹性更大，建议重点关注白银类权益资产。
        ■本周，钴价继续上涨，  钴牛继续。4  月18  日MB  低等级钴报价43.55(+0.05)-44.45(+0.2)美元/磅，高等级钴报价43.55(+0.05)-44.55(+0.05)美元/磅，钴价涨势不歇。本周硫酸钴和氯化钴价格出现小幅下降，我们认为主要因为下游补库接近合意水平，出现暂停补库甚至去库的现象，对钴盐价格阶段性施予压力，但并不改变钴中枢价格继续提升的趋势。一是随着去库回笼资金后企业存在又一轮补库的需求，二是在二季度抢装期的带动下，需求边际确定性向好。三是供给方面，短期新增供应压力较小且惜售明显，中长期垄断格局延续，钴相关的权益资产仍有较强的重估动能。
        ■本周碳酸锂价格继续下跌。本周电池级碳酸锂（99.5%min）价格下跌3000元/吨（146,500  元/吨），工业级碳酸锂（99%min）价格下跌4000  元/吨（134,500元/吨），市场交投相对清淡。考虑到一是18  年上半年有效新增产量仍有限，供需维系紧平衡；二是电池和正极材料库存出清，新能源车产销量有望持续超预期，边际需求有望向好。
        ■黄金绽放，钴锂主升浪有望延续，铜长牛趋势不改。贵金属重点关注：山东黄金、银泰资源、赤峰黄金，紫金矿业，中金黄金、兴业矿业、金贵银业等。钴锂主升浪有望继续，建议关注钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、合纵科技、道氏技术等；锂：天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、藏格控股。再通胀进程中仍持续看好基本金属的重估，建议关注铜：紫金矿业、江西铜业、云南铜业以及锡相关标的。
        ■风险提示：1）美联储加息进程超预期；2）全球宏观经济回暖低于预期。3）新能源车需求低于预期；4）高镍三元材料占比提升超预期。