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研究报告:国金证券-资金面监测周报:MSCI渐行渐近,二级市场净减持-180425

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-25 13:36:12
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李立峰
研报出处: 国金证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,729 KB 分享者: zy****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论
        一、央行公开市场操作及利率
        货币政策或在微调转向,关注降准正式实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继央行宣布4  月25  日实施降准后,中央政治局会议又提出“降低企业融资成本”,货币政策或在微调转向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但近期短期资金面不松反紧,这可能是由于税期后资金面整体偏紧,叠加市场对货币政策预期变化导致短期资金需求更为旺盛。预计随着降准释放增量资金,叠加央行净投放流动性,资金面有望恢复均衡格局。
        近期资金价格短端上行,长端下行。本期(0418-0424,下同)隔夜SHIBOR  较上期末上行7.1  个BP,而3  个月SHIBOR  下行18.3  个BP;10年期国债到期收益率下行6.57  个BP,当前为3.5855%。
        二、汇率
        本期人民币兑美元贬值458  个基点,报6.3229。本期(0418-0424)人民币兑美元中间价调贬458  个基点,人民币贬值0.72%,4  月24  日报6.3229;本期美元指数上涨1.67%,欧元兑美元贬值1.38%。
        三、股市流动性跟踪
        资金供给方面:
        ①股基发行规模上升。本期新发基金32  支,数量大于上期(0411-0417,下同)(16  支);其中股票型基金12  支,总规模143.55  亿(上期4  支,总规模98.34  亿)。
        ②沪深300ETF、中小板、创业板、创业板50ETF  均净申购。选取各板块代表性ETF  基金跟踪,本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF  分别净申购0.23、0.23、5.82、11.86  亿份。
        ③沪深港通加速流入A  股。本期沪股通净流入106.78  亿,深股通净流入74.22  亿,由此合计净流入181.00  亿(上期净流入98.97  亿)。
        ④EPFR  显示资金流入中国。最近一期(0412-0418)资金净流入中国权益市场18.64  亿美元;香港市场净流入0.79  亿美元。
        资金需求方面:
        ①融资余额环比回落。截至4  月23  日,两市融资余额9972.48  亿,环比下降84.68  亿;其中,融资净买入规模较大个股为:兴业银行、用友网络、格力电器、农业银行、中国国旅等,融券净卖出规模较大个股为:紫光国芯、京东方A、*ST  船舶、泰禾集团、三钢闽光等。
        ②二级市场净减持18.92  亿。净增持幅度前五的个股:道氏技术、茂业商业、傲农生物、花王股份、南天信息;净减持幅度前五的个股:顺丰控股、中设集团、国海证券、暴风集团、二三四五。
        ③本期新股发行规模上升。本期上市新股2  家(仙鹤股份、鼎胜新材),总募资规模17.23  亿(上期募资总额为12.85)。
        风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等

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