基本结论
一、央行公开市场操作及利率
货币政策或在微调转向,关注降准正式实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继央行宣布4 月25 日实施降准后,中央政治局会议又提出“降低企业融资成本”,货币政策或在微调转向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但近期短期资金面不松反紧,这可能是由于税期后资金面整体偏紧,叠加市场对货币政策预期变化导致短期资金需求更为旺盛。预计随着降准释放增量资金,叠加央行净投放流动性,资金面有望恢复均衡格局。
近期资金价格短端上行,长端下行。本期(0418-0424,下同)隔夜SHIBOR 较上期末上行7.1 个BP,而3 个月SHIBOR 下行18.3 个BP;10年期国债到期收益率下行6.57 个BP,当前为3.5855%。
二、汇率
本期人民币兑美元贬值458 个基点,报6.3229。本期(0418-0424)人民币兑美元中间价调贬458 个基点,人民币贬值0.72%,4 月24 日报6.3229;本期美元指数上涨1.67%,欧元兑美元贬值1.38%。
三、股市流动性跟踪
资金供给方面:
①股基发行规模上升。本期新发基金32 支,数量大于上期(0411-0417,下同)(16 支);其中股票型基金12 支,总规模143.55 亿(上期4 支,总规模98.34 亿)。
②沪深300ETF、中小板、创业板、创业板50ETF 均净申购。选取各板块代表性ETF 基金跟踪,本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF 分别净申购0.23、0.23、5.82、11.86 亿份。
③沪深港通加速流入A 股。本期沪股通净流入106.78 亿,深股通净流入74.22 亿,由此合计净流入181.00 亿(上期净流入98.97 亿)。
④EPFR 显示资金流入中国。最近一期(0412-0418)资金净流入中国权益市场18.64 亿美元;香港市场净流入0.79 亿美元。
资金需求方面:
①融资余额环比回落。截至4 月23 日,两市融资余额9972.48 亿,环比下降84.68 亿;其中,融资净买入规模较大个股为:兴业银行、用友网络、格力电器、农业银行、中国国旅等,融券净卖出规模较大个股为:紫光国芯、京东方A、*ST 船舶、泰禾集团、三钢闽光等。
②二级市场净减持18.92 亿。净增持幅度前五的个股:道氏技术、茂业商业、傲农生物、花王股份、南天信息;净减持幅度前五的个股:顺丰控股、中设集团、国海证券、暴风集团、二三四五。
③本期新股发行规模上升。本期上市新股2 家(仙鹤股份、鼎胜新材),总募资规模17.23 亿(上期募资总额为12.85)。
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等