扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

医药行业研究报告:东兴证券-医药行业(CRO行业)深度报告:东风已至,腾飞在即-180424

行业名称: 医药行业 股票代码: 分享时间:2018-04-25 19:20:35
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张金洋
研报出处: 东兴证券 研报页数: 65 页 推荐评级: 看好
研报大小: 5,028 KB 分享者: lin****wu 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资摘要:
        本篇报告为我们CRO  系列报告的行业篇,后续公司篇的报告敬请期待!
        CRO,药物研发产业链条不可或缺的一环。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为药物研发领域社会分工专业化、风险平均化的产物,经过几十年的发展,CRO  的服务范围基本覆盖了药物研发的各个阶段与领域,成为全球制药企业降低药物研发成本、缩短药物研发周期、实现药物快速上市的重要途径。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017  年,全球CRO  市场规模431  亿美元左右,同比增速10.8%左右;国内CRO  市场规模559  亿元左右,同比增速21%左右。
        创新药大浪潮崛起,作为创新药的服务商,CRO  行业景气度高,国内市场腾飞在即。受益于全球医药支出持续增长、药物研发投入不断加大和CRO  市场占药物研发费用比重的稳步提升,全球CRO  市场以10%左右增速稳定增长,行业景气度高;受益于医药内生需求逐步释放,医药创新政策不断催化、一致性评价快速推进、全球CRO  市场向新兴市场逐步转移,国内CRO  市场腾飞在即,有望保持20%以上增速高速增长。细分市场,临床前CRO  由于业务分工高度精细化,核心技术与专业人才成为其行业主要壁垒;临床CRO  由于业务同质性较高,客户资源积累和服务质量口碑成为其核心竞争力。
        国内CRO  行业集中度低,“强化实力+并购整合”大势所趋。不同于全球CRO  的成熟市场环境,国内CRO  市场规模相对较小,行业集中度相对较低。长期来看,透视全球CRO  巨头的发展路径,加速国内外公司收购并购,实现纵向业务一体化、横向业务国际化,是未来国内CRO  公司向全球CRO  巨头发起冲击的必经之路;短期来看,国内CRO  市场进入高速发展阶段,国内CRO  公司有望通过提高人均单产等方式强化自身实力,提高现有业务核心竞争力,扩大品牌口碑影响力,在即将爆发的国内CRO  市场中分享巨额收益。
        我们认为,受益于CRO  板块整体的高景气度,目前A  股上市的CRO  标的表现会普遍向好,基于当下行业背景,我们认为以下几类标的值得重点关注:
        1)短期来看,仿制药一致性评价推进迅速,BE  订单有望为CRO  行业新增百亿以上市场,BE  业务成熟的优质标的获益明显。强烈推荐临床CRO  龙头标的泰格医药等;
        2)中长期来看,随着医药创新写入国策、药审改革不断提速、鼓励药品药械创新政策频出,国内医药产业将从仿制药为主逐步实现向创新药为主的战略转型,细分领域龙头受益先发优势,有望优先分享产业转型带来的机会与收益。强烈推荐CRO  产业链中各细分领域龙头,如昭衍新药、泰格医药、药明康德等;
        3)长期来看,国内优质CRO  公司必将迈入国际CRO  市场,与全球CRO  巨头争夺市场份额,因此自身综合能力强大,全球化业务布局广泛的CRO  公司拥有更大的利润空间。强烈推荐业务全球一体化进度靠前的优质CRO  标的,如泰格医药、药明康德等。
        风险提示:医药创新政策变动风险;医药监管政策变动风险;药物研发进展低于预期;仿制药一致性评价进展低于预期;外延并购、业务拓展低于预期;行业竞争加剧等。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com