投资要点  
        首提"新文创"概念，强化文化和产业价值统一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主题为"向爱而生"的UP2018腾讯新文创生态大会4月22日在北京举办，腾讯提出通过更广泛的主体连接，推动文化价值和产业价值的互相赋能，从而实现更高效的数字文化生产与IP构建。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现场公布20款全新精品游戏，其中以RPG游戏为主流，对女性向市场、知名IP与文化价值也较为重视。  
        手游市场快速攀升，市场考验更加严格。2017年我国手游市场实际销售收入1161.2亿元，同比增长41.7%，腾讯和网易两家厂商占76%的份额。但两家厂商四季度游戏收入均环比下降，一方面原因在于新品商业化进度缓慢，另一方面市场对游戏的品质考验也更加严格。这表明在手游市场体量快速攀升的同时，市场考验也更加严格。  
        品牌年轻化趋势明显，传统IP有望低龄化改造。国内移动游戏用户中，26-35岁用户占比40.3%，是移动游戏核心用户群；25岁及以下用户占比38.1%，00后正在稳步成长。近年来全球游戏市场都呈现明显的年轻化趋势，加强品牌年轻化建设为游戏行业的发展潮流。此外女性玩家数量也在大幅增长，用户规模占比已接近整体的50%。  
        投资建议：随着人口红利逐渐消退、买量竞争加剧，用户获取成本逐渐提升，未来或将面临较大盈利压力。区块链2018年有望呈爆发增长，应用场景丰富，市场空间广阔，区块链技术服务商和部分领域落地应用较为成熟的公司有望迎来投资机会。此外近年来全球游戏市场都呈现明显的年轻化趋势，加强品牌年轻化建设为整个行业的发展潮流。未来建议关注区块链类游戏和传统IP年轻化改造带来的市场增长机会。  
        风险提示：1）优质IP及产品开发风险。优质IP及相关游戏产品开发难度及成本较高，失败导致的业务风险较大，尤其对中小厂商而言面临较大压力。目前头部企业通常采取开发已有优质IP版权，或者海外购买版权等方式控制开发风险。2）用户增长不及预期。游戏用户增长不及预期，导致行业整体收入2018年难以有较大提升。短期内用户获取成本逐渐提升，目前腾讯、网易等大厂尝试采取海外扩张等方式解决国内用户饱和带来的问题。3）游戏开发品类风险。目前主流RPG多为持续时间较长的沉浸式游戏，而移动互联网时代碎片化趋势日趋明显，对传统开发模式及品类造成较大冲击。