◆持仓分析
        债基：截至2018Q1，债基资产总值达1.8  万亿元，相比于2017  年年报披露总值规模增长8.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债基整体规模增长，中长期和中短期纯债型基金市值增长较快，而混合型一级债基、二级债基增长乏力，一级债基市值规模环比降幅超过10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）观察债基配置的具体券种，利率债方面，国债市值负增、金融债（多数为政金债）市值环比增7.31%。信用债方面，短融、中票、企业债等品种市值环比均实现增长。可转债和同业存单增长强劲。
        资产支持证券市值环比负增，根据上证发22  号文中规定的交易所债券质押式三方回购交易结算暂行办法，资产支持证券（不含次级档）被纳入质押券篮子，且正回购方包含公募证券投资基金，此举将在一定程度上增强资产支持证券的流动性和对公募基金的吸引力。
        货基：资金集中度波动下滑，但规模前四的货基资金占市场总额的30.72%，资金集中度仍较高。截至2018Q1  资产总值达8.4  万亿元，规模继续扩大，增速有所下滑。从资产配置来看，各类资产市值绝对额均增加，债券类资产占比提升，现金类资产占比下滑。货基中市值占比最大的仍为同业存单，且增长依然强劲，金融债、短期融资券、期债、中票和资产支持证券等品种市值均有不同程度增长，而国债市值环比下滑。
        ◆杠杆情况
        债基和货基杠杆率小幅上升。以基金资产净值占资产总值的比重衡量基金杠杆率，观测数据显示，2018Q1  债基和货基的杠杆率均有提升，债基杠杆率由2017  年末的113.50%上升至114.39%，货基杠杆率由105.16%上升至105.27%。
        细分来看，中长期纯债性基金和混合型二级债基2018Q1  杠杆率分别上升，中长期纯债型基金整体杠杆率上升幅度较小，但个别基金杠杆率偏高。货基尤其是传统货币型杠杆率较为稳定，短期理财型货基杠杆率波动则对较大。
        ◆业绩表现
        相比于2017Q4，2018  年Q1  债基年化收益率有所提高，各债基之间收益率分化。2018Q1  年化收益率中位数为6.36%，高于2017  年末水平。
        相比于债基，货基收益率较为稳定，2018Q1  货基7  日年化收益率中位数为4.28%，略高于2017Q4。短期理财型货基收益率更稳定，七日年化收益率的中位数、最小值均高于全部货币性基金。
        ◆业绩表现
        监管政策超出市场预期。