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研究报告:国投安信期货-铁矿石周报:中美贸易谈判未果,短期震荡走强-180502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-03 15:50:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张贺佳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 846 KB 分享者: hau****uw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周观点:(1)关注中美贸易谈判对金融市场的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观上,前两天发布的资管新规使得市场监管紧张情绪得到缓解,4月PMI数据也显示经济虽有扰动但韧性仍强,提振了宏观经济情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,应密切关注中美贸易谈判对宏观及行业短期预期及中长期影响:若妥善解决,则叠加之前“扩大内需”等内政微调,会对宏观及行业预期产生积极影响;若未妥善解决或悬而未决,则可能对短期已经有所好转的市场情绪形成打压,加剧市场震荡。(2)铁矿石基本面依旧偏弱。虽然近期钢厂对于宏观及行业预期有所改善,但在港口高库存及矿山二季度发货旺季正常发运的情况下,短期大幅补库意愿不强,多数地区高品矿仍保持平衡,且偏宽松的基本面使得铁矿石容易成为策略中的空头配置,使得其在偏乐观氛围中仍偏弱。(3)需成材引领才能突破前期强压力位。虽然由于各地环保政策持续加强使得钢厂复产较为缓慢,但近6周全国高炉开工率持续回升,仍有一定复产空间,且在高利润、偏乐观预期下,部分钢厂对高品矿采购、储备需求有所增加,使得铁矿价格仍将“领跌补涨”,需成材确定性突破的引领下才能跟随突破前期高压力位。(4)成材行情持续好转。目前,成材旺季需求持续释放,在宏观预期改善、环保不断加强及钢厂挺价等因素下,前期市场悲观情绪反转,市场持续向好;但短期应关注中美贸易谈判结果及下游对于快速拉涨后现货接受程度的可能影响。
        综合来看,铁矿石基本面虽依旧较弱,但仍有一定改善空间,且在成材市场行情持续向好的引领下,短期铁矿石仍将震荡走强;但应防范前期强压力位前的反复震荡洗盘及中美谈判等因素对行情的影响。
        行情回顾:截至4月27日,主力1809合约收盘价460.5元/吨,一周价格下跌0.5元/吨/0.11%,1809-1805价差下降4.5元至7元/吨。现货方面,普氏指数(62%)收盘价65.35美元/吨,下跌2.2美元/吨/3.26%;港口最便宜可交割品折盘面价470.1元/吨,主力合约贴水9.6元/吨/2.04%。
        供应方面:截至4月27日,日均疏港上升7.09万吨至278.6万吨;矿石库存下降74.77万吨至15908.41万吨。发货到港方面,截至4月22日当周,澳洲对华发运量1281.4万吨,下降124.4万吨/9%;巴西总发货量897.8万吨,一周上升230.7万吨/35%;四大矿山总发货量1996.8万吨,一周上升42.5万吨/2%;北方港口到货量1172.9万吨,下降18.5万吨/2%;北方港口预计到货量587.4万吨,下降29万吨/5%。
        需求方面:截至4月27日,全国、河北、唐山高炉开工率67.68、60.95、68.29,分别0.41、0、1.83,钢厂进口矿库存可用天数上升0.5天至22.5天。

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