■2017  年报消费公司整体优异，消费升级迹象明显：可选消费表现优于必选消费、新兴消费增速快于传统消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于人均收入增长、城镇化推进和消费升级/分级催化作用，2017  年新三板消费板块保持平稳增长，板块盈利能力继续分化，可选消费表现优于必选消费、新兴消费增速快于传统消费。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中营销、个人家居、商贸零售板块呈现行业性的增长态势，景区、食品饮料、影视板块整体上扬但头部效应明显，农林牧渔板块整体增速有所下滑。
        ■消费成为经济运行压舱石:根据发改委发布的《2017  年中国居民消费发展报告》，我国社会消费品零售总额由2012  年的21.4  万亿元增长到2017  年的36.6  万亿元；2017  年最终消费支出占国内生产总值的比重为53.6%，比2012  年提高3.5  个百分点；最终消费支出对经济增长的贡献率为58.8%，我国经济增长实现由主要依靠投资，出口拉动转向依靠消费、投资、出口协同拉动，渐趋成为经济运行压舱石。除此之外，中央政治局重提扩大内需，重点或将是扩大制造业投资、提振消费，其中“大消费”或将成为主力军。
        ■梳理新三板消费“新贵”，研读年报“发现美”：我们从行业景气度、成长性、盈利性、流动性四大维度对于新三板“大消费”板块进行梳理。其中“大消费”标的池可分为可选消费、必选消费板块，其中包括大文娱板块、新零售板块、日常消费等细分板块，覆盖衣食住行等多方面。通过梳理新三板消费“新贵”，我们发掘出30  家消费优质标的，可分为大文娱板块（19  家，文旅生活、游戏+电竞、影视动漫、出版、营销广告）、泛消费板块（3  家，新消费、新零售）和衣食住行板块（8  家，食品饮料、家用家居）。
        ■大文娱板块（19  家）：泛娱乐盛行，横跨多领域。主要由文旅生活、游戏+电竞、影视动漫、出版、营销广告五大细分板块构成，其中具体包括如下19  家优质标的：
        文旅生活（4  家）：华强方特（834793）、核心创艺（836567）、永乐文化（837736）、约伴旅游（830812）
        游戏&电竞（5  家）：英雄互娱（430127）、心动网络（833897）、柠檬微趣（838966）、火舞软件（872105）、点触科技（870702）
        影视动漫（5  家）：嘉行传媒（830951）、开心麻花（835099）、盛夏星空（836701）、杰外动漫（835948）、大业创智（839242）
        出版（2  家）：中信出版（834291）、博易创为（836025）
        营销广告（3  家）：城市纵横（837199）、拓美传媒（831764）、掌众科技（430217）
        ■衣食住行板块（8  家）：品质驱动，消费升级稳步推进。主要是包括食品饮料、个人家居两大类，其中具体包括：
        食品饮料（5  家）：天地壹号（832898）:贵太太（834352）、伊赛牛肉（832910）、和兴隆（837628）、有友食品（831377）
        个人家居（3  家）：芭薇股份（837023）、金世缘（838601）、赛普健身（430747）
        ■泛消费板块（3  家）：新零售新模式，孕育独角兽雏形。主要是目前新零售、新消费形式，其中具体包括花嫁丽舍（833503）、友宝在线（836053）、傲基电商（834206）
        ■后续陆续推出新三板各新兴产业2017  年报TOP  系列：我们将推出新三板各行业的2017  年报选股的TOP  系列及综合的新三板TOP30系列报告。
        ■风险提示：政策推广不达预期；消费增速不达预期；宏观经济波动风险