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研究报告:方正中期期货-豆类期货月报-180507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-07 16:20:08
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 侯芝芳
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,335 KB 分享者: kno****ony 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中美贸易战拉开了4月的帷幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自春节过后,中美贸易形势愈加紧张,对于不能摆脱美国大豆的中国豆类市场,紧张的贸易局势促成了内强外弱的走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国对中国频频发出贸易保护政策的情况下,大家对于会不会用大豆进行的反击的猜测混沌的时候,中国商务部在4月4日发布一条重磅消息给了大家一个很好的回应,同时也加重了4月的豆类市场政策面的影响。4月4日下午15点30左右国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对我商品加征关税实施情况,由国务院关税税则委员会另行公布。由于公布该消息之时国内市场已处于休市,而外盘处在开市阶段,外盘率先对该消息做出了回应,CBOT大豆一度下探至990美分/蒲式耳左右,随后在大量的买盘支撑下收回跌幅,之后一直处在该消息的消化压制中。4月外盘整体消息面平淡,CBOT大豆总体在1020-1080美分/蒲式耳区间波动。
        中美贸易战带动了国内豆类市场的大幅波动,4月4日公布对原产于美国的大豆加征25%的消息之时,国内处于假日休市阶段,虽然没有立刻对其作出反应,但是节后开市当天豆粕、豆油都大幅高开,尤其是豆粕以涨停板开盘,不过由于该则消息未公布实施时间和实施细则,在整体影响仍带有许多不确定的情况下,国内豆粕、豆油高开之后出现大幅回落,之后回归供需面的波动。
        国内豆粕主力4月走势相当纠结,前有支撑,后有压力,支撑主要来自于外盘和中美贸易摩擦,压力主要来自于现货的疲软。阿根廷减产余热仍存,中美贸易摩擦进一步支撑国内豆粕价格,不过中美贸易摩擦造成的内强外弱格局使得国内油厂榨利丰厚,大豆持续到港的情况下,油厂维持较高的开机率,国内豆粕供应充裕,而下游养殖业面临价格下行、利润不佳的情况,整体存栏稳定趋弱的情况,豆粕的需求也是难有起色的情况,国内现货在供应充裕和需求疲弱的共同作用下,库存高企,现货价格趋弱。
        国内豆油主力4月呈现区间内弱势下行走势,利多匮乏,压力重重,主要的利多来自于中美贸易摩擦,压力仍是来自于整体油脂的压力。中国商务部消息公布后,豆油开盘首日以高开回应该消息的影响,不过该消息对于豆油的支撑有限,豆油期价很快就高位回落,急转直下,之后  MPOB报告显示马棕需求偏弱,库存高企,加重了豆油的弱势。整体油脂4月仍未有太多亮点,仍是延续压力下的弱势运行。
        走过了纠结不定的4月,5月又将如何演绎?关注因素有哪些?本文主要从5月可能的炒作因素以及与往年的对比来对5月行情进行梳理,给投资者5月投资提供参考。
        

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