核心观点  
        展望5月，我们认为应关注创新驱动下的投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一，技术密集型产品逐渐由“依靠出口”向“进口替代”转型的背景下，最值得关注的，是净进口额占比最高的电子技术和净出口额快速增长的计算机和通信技术，具体而言，就是集成电路和互联网、人工智能、大数据等产业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二，我国信息安全产业投资和发展情况与国际相比，尚有较大差距，导致我国企业和政府的信息安全自主性弱，面临各种信息泄露和病毒攻击的威胁。信息安全市场规模也处于高速增长的阶段，信息安全产业前景可期。第三，政策的支持以及我国互联网企业高额的研发支出将带动计算机相关行业的景气度进一步回升。计算机设备固定资产投资额迅速上升，软件行业收入增速回升的双重利好下，计算机软件固定资产投资增速有可能实现触底回升。结合政策支持导向，重点关注布局“互联网+”、人工智能、大数据的相关公司。最后，“一带一路”沿线国家在全球贸易中对技术密集型产品的需求最高，而中国是其最重要的贸易伙伴之一。中国向沿线国家进一步开展技术出口有较为坚实的合作基础和广阔的需求空间。我们建议关注率先布局数字“一带一路”互联网基础设施的相关企业。
        行业配置：（1）建议关注成长板块中景气度处于高位或迅速回升的子板块。在计算机、电子、通信、传媒、医药、军工、机械等  7  个成长板块中，我们通过业绩、估值、机构持仓以及各行业基本面指标来测算板块的景气度水平，来筛选出目前景气度处于高位或景气度正在迅速回升的二级子板块。结果显示，计算机、国防军工、生物医药板块景气度改善，受益于政策支持，板块的业绩弹性大，建议关注：计算机应用、地面兵装、航空装备、化学制药、生物制品子板块；电子、通信、机械设备板块受政策催化，行业景气度迎来拐点，建议关注：半导体、手机、通信运营、专用设备（数控机床）子板块；传媒板块在强监管下板块的成长性弱化，消费属性增强，建议关注：互联网传媒、游戏、电影子板块。（2）A  股纳入  MSCI  短期将提振蓝筹板块。目前距离  A  股首次正式纳入  MSCI  指数仅剩不到  1  个月的时间，综合行业分布和估值情况来看，A股纳入  MSCI  带来的增量资金可能偏好银行、房地产、建筑、石油石化等行业。
        风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。