通信行业公司公布2017年业绩报表，以通信板块（申万）指数为基础选取了  105家公司的年报进行统计，行业营业收入同比增长10.36%、归属母公司股东净利润同比增长10.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        核心观点：
        通信行业整体稳健增长，不同企业增速差异大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年，所统计的105家通信行业上市公司实现营业收入合计约  6746.29亿元，同比增长  10.36%；归母净利润合计约  155.30亿元，同比增长  10.59%，通信行业总体实现了稳步增长。而在净利润增速方面，有46家企业出现了负增长，另有14家增速超过100%，统计方差较大，表现出行业内的不同企业呈现出较显著的发展趋势差异。
        通信行业市盈率曾至高位，业内商誉减值风险加大。2017年，通信行业市盈率一路攀升至  95.34（2017年6月），年底时稍有回落，仍高达  85.3。直到2017年年底，通信行业整体市盈率偏高，而在2018年第一季度，行业市盈率出现调整回落、一度跌回55.28。2017年，通信行业上市公司的商誉数额已增至  440.36亿元，是  2013年的  8.3倍。同时，  通信行业上市公司的商誉占净资产比例已增至  10.35%，比  2013年上升了  7.66个百分点，隐藏了较大的商誉减值风险。其中，商誉减值最大的企业已经触发退市风险警示。
        各子板块业绩表现迥异，热点关注领域公司情况较好。2017年通信行业从各子板块的营业收入表现来看，增值服务、大数据、和专网板块的营收增速排在前三，实现增速分别为：49.34%、49.20%、48.76%；在归属母公司股东的净利润方面，通信设备、专网和增值服务板块的增速排在前三，同比增长  246.11%、39.42%和  37.10%。通信行业的各子板块中，全年关注度较高的光通信、物联网、通信设备等领域内的公司业绩表现较好，而天线射频、IDC与云计算等领域内的企业则相对表现较弱。
        重点子板块领域蕴含发展机遇。通信设备板块有望持续受益于运营商在传输网络方面的大量建设投入、以及互联网厂商的大型数据中心增加了对数通设备的需求。光通信板块将随着5G传输网络先行投资部署而领先受益，同时大型数据中心的应用也拓展了光模块的市场范围。运营商加速建设NB-IoT将构筑物联网行业发展的基石，而阿里的5年100亿物联网连接的目标，将促使物联网产业链迎来新风口。随着军改步入尾声、军方组织编制落定，军品采购正如期逐渐恢复，军工通信与北斗子板块的行业景气度有望恢复。
        投资建议：2017年通信行业公司总体业绩表现稳定、呈现稳健增长，但整体行业受限于运营商资本开支下滑的影响、部分公司会面临转型的困难时期。在通信行业的子板块领域存在大量结构性机会，如运营商重点建设的光传输网、物联网，全球互联网企业大规模建设的数据中心涉及的光模块、数据通信设备，以及处于军改后行业全面恢复阶段的军工通信与北斗。建议关注：光迅科技、拓邦股份、星网锐捷、海格通信等。
        风险提示：系统风险、竞争风险。