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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-180508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-09 09:28:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 356 KB 分享者: zx****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕:今日大连豆粕大幅下挫,过去一个月,雷亚尔汇率从1美元兑换3.32雷亚尔跌至3.55雷亚尔,再加上今年巴西大豆丰收,同期帕拉纳瓜港口的大豆价格相对CBOT7月大豆期价的升水已经跌至90美分左右,较一个月前的190美分腰斩还不止。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西大豆升水已经从价格最贵变得最为便宜,中国买家对巴西大豆的需求激增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西大豆进口成本大幅下降,国内压榨利润良好,将增添油厂开机积极性。而当前生猪养殖亏损局面难改,养殖户补栏积极性不高,加上水产养殖需求也未到旺季,终端消耗较慢,油厂豆粕库存压力大,导致近日因豆粕胀库停机现象增加,目前山东和广东地区油厂因豆粕胀库停机现象最为严重,截止5月4日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量121.58万吨,较上周的106.87万吨增加14.71万吨,增幅13.76%,并较去年同期83.39万吨增加45.78%。各油厂全力催促提货,出货意愿较强,豆粕现货价格继续承压回落。在当前豆粕库存压力庞大的背景下,如果中美贸易关系没有出现大的波澜,短线豆粕价格或跟盘弱势震荡调整为主。
        豆油:豆油延续震荡走势,因豆粕出货迟滞,油厂大面积的胀库停机,上周国内油厂开机率继续下降,全国各地油厂大豆压榨总量1481250吨(出粕1177593吨,出油266625吨),较上上周的压榨量1718750吨减少237500吨,降幅13.81%,上周大豆压榨产能利用率为43.27%,随着豆粕胀库的油厂库存压力有所缓解,预计下周压榨量或将再度升至168万吨上方。未来几个月大豆到港庞大,5-7月大豆到港量或高达2880万吨,且由于雷亚尔大幅贬值导致巴西大豆升贴水大跌,进口大豆到港成本降低,大连盘盘面压榨利润仍较好,如果豆粕库存压力一旦减轻,那么油厂很快将会恢复开机,豆油库存的下降势头也将会受抑。这个利空预期一直在左右市场情绪,使得油脂现货始终难以出现较大幅度的反弹行情。
        

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