行情回顾与操作建议
        1、行情回顾
        上周螺纹钢、热卷期货主力合约  1810  冲高回落，螺纹钢期货涨幅大于热卷期货涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷期货  1810合约较螺纹钢期货  1810  合约升水幅度整体上有所收窄，自  4  月  27  日升水  105  吨至  5  月  4  日升水  73  吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周三螺纹钢和热卷期货  1810  合约高开高走，分别突破  180  日均线和接近  180  日均线，分别大涨  4.28%和3.20%；周四两合约明显回落；周五螺纹钢  1810  合约偏弱震荡，在  5  日均线附近暂获支撑，收  3664  元/吨；热卷  1810  合约运行在  5  日均线附近，收  3737  元/吨。技术面上，螺纹钢、热卷期货  1810  合约明显远离  5日均线后再度回落，日线  KDJ  指标死叉，MACD  红柱放大后逐步收窄。上周铁矿石期货主力合约  1809  反弹后震荡运行为主，周三明显反弹至  474  元/吨，周四短暂冲高至  482元/吨后回吐当日涨幅；周五下滑至  463.5  元/吨后再度反弹，收至  471.5  元/吨。日线  KDJ  指标反弹后再度走弱，周五呈现死叉，  MACD  红柱先放大后收窄。
        2、操作建议
        螺纹钢、热轧卷板：冲高回落阶段，本周或震荡整理后重心下移。螺纹钢库存继续以较大幅度回落，热卷库存去化速度仍不及螺纹钢；螺纹钢、热卷现货价格明显走高；粗钢旬产量继续走高，全国高炉开工率连续八周上升，远月合约的供需关系将由新的供需预期引导；1-3  月份下游行业需求增幅好坏参半，中长期钢铁需求增量将不可持续。3  月下旬以来的反弹，很大程度上是对中美贸易摩擦悲观预期的修正，以及钢材现货市场下游企业低价采购助推需求明显好转。但由于钢材期货近月和远月合约运行的逻辑不同，远月合约供需关系中供给偏紧的矛盾将大大缓解，预计本轮反弹可持续性不足以使得钢材期货远月合约1810  恢复至  3  月上旬水平，后市震荡整理后重心下移的可能性较大。
        铁矿石：再度反弹阶段，本周或震荡偏强。铁矿石现货价格小幅回升，港口铁矿石库存再度上升。4月中旬粗钢日均产量继续增加，5  月上旬全国高炉开工率继续上升，同时终端需求明显下滑，显示钢材和铁矿石现货市场和期货近月合约价格走高，与  4  月份下游需求回补、钢材库存快速去化、铁矿石开启去库存阶段、央行货币政策适度放松、环保政策再度加强等关系较大，但上述利好正被远期供应恢复、需求增长乏力甚至明显下滑、高价区域贸易商接货意愿下降等一系列利空因素取代。在  1805  合约交割行情结束后，期货近月合约对市场的影响逐步淡化，远月合约的供需关系将由新的供需预期引导。考虑到环保检查导致的局地限产力度加强，而多数地区在较高利润驱使下产量继续上升，二者的供给博弈和价格博弈将导致钢材价格总体震荡中重心下移，而铁矿石将由于库存周期相对由弱转强。
        套利：5  月份仍将是建筑钢材需求旺季，螺纹钢库存去化加速，下游需求有较明显支撑，而热卷需求表现相对平稳，建议  5  月份前期维持多螺空卷套利；但随着螺卷价差的持续压缩，5  月份后期应关注  6、7、8  月份市场变化，建筑钢材需求将步入正常轨道，投资者需从多螺空卷转换为多卷空螺套利。随着全国范围内高炉复产，钢厂进入补充铁矿石库存周期，钢铁原料需求将上升，钢材与铁矿石的比价也存在利润转移驱动下技术性修复需求，可把握多矿空螺机会，螺矿比目标位可参考  7.56-7.65。