【投资要点】
体外诊断行业正迅猛发展,新三板体外诊断企业平均营收增长33.14%,平均净利润增长35.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】精准医疗、分级诊疗政策、人口老龄化等催化剂正在极大地促进我国体外诊断行业的发展,预计2017年市场规模达到400亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)已披露2017年报的65家体外诊断企业总计营收43.90亿元,平均营业收入6753.49万元,同比增长33.14%;总计归母净利润3.25亿元,平均归母净利润499.54万元,同比增长35.73%。另外,体外诊断新三板企业的发展速度与主板企业基本相当。
分子诊断新三板企业增速领跑所有细分领域,生化诊断、POCT净利润增速减缓。(1)2017年,新三板体外诊断板块中分子诊断企业的表现最为亮眼,营收同比增长52.86%,归母净利润增长高达514.45%,远高于其他的细分领域;(2)生化诊断和POCT领域营收保持较快增长,分别为30.44%,39.50%,但净利润增速仅8.95%、7.00%,远低于行业平均水平,在国产替代基本完成后,国内企业的内部竞争成为行业的主旋律,该领域新三板企业的竞争力还需提升。
我们从企业做市市值、营收及同比增长、归母净利润及同比增长以及净资产收益率等6个方面筛选出体外诊断明星榜Top5。
(1)做市企业总市值排名前5的企业为璟泓科技、百傲科技、新健康成、凯基生物、科新生物,其中璟泓科技(430222.OC)以9.29亿元高居榜首;
(2)营业收入排名前5的企业包括:汇知康、璟泓科技、达科为、佰美基因、之江生物,其中汇知康(832350.OC)以2.45亿元的营收规模成为体外诊断板块营收规模最大的企业;
(3)归母净利润排名前5的企业:之江生物、佰美基因、璟泓科技、新健康成、爱威科技,其中归母净利润最高的是之江生物(834839.OC)5120.51万元;
(4)净资产收益率排名前5的企业:佰奥达、佰美基因、珈诚生物、豪迈生物、普瑞柏,其中最高的是佰奥达(870699.OC)的48.53 %。
新三板体外诊断明星个股:根据业绩、行情以及估值6个维度综合排名挑选出明星企业:佰美基因(838600.OC)、璟泓科技(430222.OC)和新健康成(831193.OC)。
【风险提示】
政策变化的风险;技术发展低于预期风险。